jueves, 31 de diciembre de 2009

Economía - Previsiones para 2010

Hoy es el día de Nochevieja de 2009. Parece que al llegar a esta fecha, uno está poco menos que obligado a echar la vista atrás, para ver qué esperaba para el año que ahora termina, qué fue lo que ocurrió realmente, y para decidir qué esperar del año que comenzará mañana. Pues no vamos a ser nosotros menos.

Como eran nuestras previsiones para 2009

Empecemos por recordar como se veía el mundo en Diciembre de 2008. Ya veréis lo que nos vamos a reir.

PIB

La previsión gubernamental de evolución del PIB para 2009, publicada por el ministro de Economía Miguel Solbes, era de un crecimiento del PIB (sí, sí, crecimiento, no hay errata) del +1,0%. Entonces ya parecía evidente que la previsión del gobierno era falsa. Ahora ya lo sabemos a ciencia cierta. El propio gobierno ahora prevé que, en realidad, la cifra será el -3,6%.

En ese contexto, nuestra propia previsión era mucho más acertada, puesto que preveíamos una caída, pero únicamente del -1,3%. Como ya sabéis, nuestro error se debió a que no tuvimos en cuenta la recesión que ocurrió simultáneamente en el resto del mundo, y que agravó la nuestra. De modo que acertamos en que habría una recesión, pero no en su profundidad.

Empleo

Donde sí tuvimos mejor tino fue en la previsión de destrucción de empleo. Previmos que el año cerraría con 17,8 millones de empleos al cierre del ejerecicio y ahora, un año después, mantenemos la misma cifra.

De nuevo, aquí cabe la comparación con la previsión gubernamental, en este caso la del ministro de Trabajo, Celestino Corbacho, que también era mentira. En Septiembre de 2008, Corbacho vaticinó una tasa de desempleo del 12,4% para 2009 (sí, tampoco hay errata, dijo el 12,4%). A la hora de la verdad, la cifra de paro en España que publica Eurostat para Octubre de 2009 (la última disponible) es del 19.3% (y subiendo).

Déficit corriente

Esto nos lleva a nuestra previsión de déficit corriente. Este dato es crítico, porque es el que provoca que España haya triplicado su deuda externa desde que este gobierno llegó al poder.

Os recordamos que cuando llegó el gobierno al poder, el país tenía 311.000 MEUR de deuda externa, y según el último dato publicado (el de Septiembre de 2009, unos más de 5 años más tarde), ya estábamos en 955.000 MEUR.

A estas alturas, la deuda externa de España es ya es la segunda mayor del mundo, superada unicamente por la de los colosales EE.UU.. Pero en términos relativos al tamaño de nuestra economía, la deuda externa de España es mucho, pero mucho mayor que la de cualquiera de las grandes economías mundiales.

Este mismo mes ha publicado la prensa los datos de la tabla que veis aquí a la izquierda, procedentes del departamento de análisis de renta variable de Credit Suisse, los cuales no pueden ser más explícitos. Los grandes países aparecen marcados en amarillo. Tras haber triplicado su deuda externa con este gobierno, fijaos donde está ya España, donde se han quedado los demás países comparables con nosotros (incluso EE.UU.), y entre qué compañías nos movemos (Islandia, Grecia y demás catástrofes económicas). De modo que no se trata de un problema mundial, sino nuestro, y tampoco histórico, sino muy reciente.

Bueno, pues el déficit corriente es lo que hace que cada año se acumule más deuda. Aquí de nuevo, nuestra previsión no ha sido muy mala. Si el año pasado preveíamos que en 2009 habría unos 79.000 MEUR de déficit corriente, nuestra estimación actual es de unos 70.000 MEUR.

Inflación

Y finalmente, nuestra cuarta y última previsión para 2009, la de inflación. No podemos decir que le hayamos prestado mucha atención a este dato, pero previmos una inflación del 1%, y el último dato conocido (Nov09) es del 0,3%. Pues no está mal.

Conclusión sobre 2009

La modesta conclusión es que nuestras previsiones para 2009 no han estado mal, mientras que las del gobierno han estado groseramente equivocadas.

¿Mintió pues el gobierno a sabiendas?

Pues es materia opinable, pero nosotros creemos que sí lo hizo. No vemos otra explicación posible para el hecho de que un blog de aficionado mejore tan evidentemente el trabajo del ejército de economistas que el ministerio de Economía tiene a su disposición.

Previsiones para 2010

Bueno, y hecho ya el ejercicio retrospectivo, veamos donde estamos hoy, y hagamos las previsiones para 2010.

¿Como estamos hoy?

La recesión internacional ya ha terminado. Francia y Alemania en Europa, EE.UU., China y Japón, todos están creciendo ya. Solo seguimos en recesión los peores de la clase.

Para tratar de mostrar que se tomaban medidas contra la crisis económica, el ministro de Economía Miguel Solbes declaró que los Presupuestos Generales del Estado para 2009 eran (literalmente) "los presupuestos más austeros de este país en muchos años".

Sin embargo, lo cierto es que el gobierno ha dado vía libre a todos los programas de gasto público que se ha podido. Así, ha confirmado 11.000 MEUR más para las comunidades autónomas, dos "Plan E" de gasto consecutivos para los ayuntamientos, ayudas a la compra de coches, se han contratado unos 100.000 funcionarios más el último año (según el INE)... todo lo que se le ha ocurrido.

Como resultado, y al contrario de lo que declaró Solbes (que predijo un déficit del 1,5% del PIB), el déficit del Estado se disparó. El importe acumulado en los primeros 11 meses de 2009 alcanza ya el 6,8% del PIB, y eso que todavía falta la traca final de Diciembre.

Ahora el gobierno argumenta que otros países han hecho lo mismo pero, de nuevo, eso no es enteramente cierto. Ved qué publica el Servicio de Estudios del BBVA (el mismo en el cual trabajaba el actual ministro de Industria, Miguel Sebastián).

La barra libre de gasto, junto con el desplome de la recaudación de impuestos, ha producido un enorme (¡pero enorme!) aumento de la déficit público, hasta niveles casi desconocidos mundialmente.

Ved este gráfico del Banco de España, que va del año 2001 al 2009, y fijaos particularmente en lo que pasó en el momento en que llegó al poder el gobierno actual.

El resultado de esta política de gasto a ultranza ha sido que se ha conseguido detener el ajuste económico causado por la crisis.

Ajuste detenido

Si las crisis económicas tienen algo bueno, es que permiten atajar (aunque sea involuntariamente) los excesos económicos. Si bien la implosión de Rusia en 1998, o la crisis del corralito en 2001, arrojaron a Rusia y a Argentina a la miseria, hoy en día ninguno de ambos países tiene deuda externa alguna. Naturalmente, lo deseable es llegar a esa estupenda situación libre de deuda externa por el camino suizo o japonés (es decir, sin arruinar antes a toda la población) que por el ruso o argentino.

En España, la crisis actual ha conseguido que el déficit corriente se redujera. Si en 2007 y 2008 estuvo en el orden de los 105.000 MEUR anuales, este año cerrará con unos 70.000 MEUR. Eso significa que nuestra deuda externa, que ya está en los 955.000 MEUR, crece ahora más lentamente. Pero sigue creciendo.

Sin embargo, la política de barra libre de gasto del gobierno, ha detenido totalmente ese ajuste, que era necesario, y desde Septiembre de 2009 el proceso se ha invertido. Lejos de conseguir cerrar el agujero del déficit, desde el final del verano de 2009, España ha vuelto a acelerar el aumento de su endeudamiento externo.

Naturalmente, esto provoca que la deuda no solo no llegue a reducirse, sino que todavía crezca más y más. Pero esto permite al gobierno decir que ha conseguido frenar la destrucción de empleo. Con este cierre en falso, el gobierno intenta ganar tiempo y crear una ilusión de recuperación, que le permita asentar una nueva victoria electoral, dejando la segunda mitad del ajuste para después de las elecciones.

Cuando el pasado invierno se puso de manifiesto que la recesión sería, además de española, también global, consideramos que ello redundaría en un acortamiento de la crisis, que pensamos podría durar hasta 2011 en lugar de hasta 2012, y así lo dijimos en Mayo pasado.

El cierre en falso de la crisis, por el contario, nos hace prever que esta se alargará, puesto que se frenará momentáneamente (tal vez al principio de 2011, o incluso al final de 2010), pero se agravará de nuevo tras las próximas elecciones generales, una vez que el gobierno entrante se vea con 4 años de mandato por delante, y relance los ajustes que ahora quedan pospuestos. Esta es la base de nuestro nuevo juego de previsiones.

Nueva tabla macro

Nuestra nueva tabla macro prevé pues que a corto plazo deje de destruirse empleo, que se estanque la reducción del déficit corriente y que siga aumentando la deuda externa.

A medio plazo, la situación es algo más complicada, por dos factores. En primer lugar, el margende crecimiento de nuestra deuda externa no es ilimitado.

Peligro griego

Los mercados ven a Grecia como el peldaño anterior a España dentro de la Eurozona.

Al igual que España, Grecia tiene un gobierno que ha hecho de negar la necesidad del ajuste su bandera electoral. En el caso griego, se da encima el agravante de que llueve ya sobre mojado, de modo que la pelota de deuda pública (ojo: deuda pública, no deuda externa) griega es ya insostenible. Siendo esa la situación, que Grecia se salve o no dependerá básicamente de la voluntad política del gobierno heleno para admitir la verdad, y también de que los miembros más ricos de la Eurozona (Alemania y Francia) estén o no dispuestos a ayudar al hermano pródigo y vividor.

Ahora bien, si el gobierno griego sigue buscando excusas, y sus socios se niegan a pagar los platos rotos, Grecia puede irse al Hélades y suspender pagos. De darse esta circunstancia, se produciría un efecto dominó, en función del cual los mercados financieros irían a por el siguiente país de la Eurozona en circunstancias parecidas y, ay amigo, ese es la España de ZP.

De modo que ya anunciamos que nuestra tabla macro supone (valientemente) que Grecia no quebrará.

Elecciones anticipadas

En segundo lugar, ya sabéis que la hipótesis política central de esta Gacetilla es, desde 2007, que esta legislatura será corta, puesto que se convocarán elecciones anticipadas.

Las siguientes citas electorales importantes son, a saber, las elecciones catalanas en Octubre de 2010, y después las elecciones autonómicas y municipales en Mayo de 2011. Hacer coincidir las elecciones generales con cualquiera de esas dos es peligroso para el gobierno. Para empezar, durante la campaña de las catalanas todavía se estará destruyendo empleo.

Respecto a las municipales, son demasiado importantes como para convocarlas a la vez que las generales. Una potencial debacle electoral podría hacer perder al PSOE no solo el control del Estado, sino el de miles de ayuntamientos y algunas comunidades autónomas simultáneamente. Y eso significa contar con decenas de ex-ministros, ex-secretarios de estado, ex-consejeros autonómicos, ex-concejales y ex-asesores, todos de golpe en el paro, sin posibilidad de recolocación por el partido, desmoralizados y potencialmente explosivos. De modo que ni hablar del peluquín.

Motivos para el anticipo electoral

Por otra parte, sin embargo, el gobierno no puede esperar demasiado, porque el cierre en falso de la crisis es solamente un parche y acabará reventando. El Banco Central Europeo, que este mes ha dejado de prestar dinero a 1 año, dejará de garantizar liquidez ilimitada el año próximo. Y los bancos españoles deben 83.000 MEUR nada menos, que tendrán que ir pensando en devolver, y eso será restringiendo el crédito en España.

Además, una vez cerrada la provisión de liquidez ilimitada, comenzarán las subidas de tipos de interés. No parecen inminentes, pero suponemos que la primera de ellas habrá tenido lugar ya en algún momento de la segunda mitad de 2010.

En tercer lugar, el déficit público español, que va a rondar el 12% del PIB (hay que sumar al del Estado el de las comunidades autónomas y ayuntamientos) en 2009 y 2010, no puede permanecer así siempre, de modo que el gobierno empezará a recibir presiones desde la Eurozona para reducir el gasto o aumentar los impuestos. De hecho, una primera (y muy leve) subida de impuestos ya empezará a aplicarse en la segunda mitad de 2010.

Y finalmente, los subsidios del paro se irán acabando. En España empezó a destruirse empleo en Junio de 2008, y los subsidios duran 2 años. Eso significa que a partir de Junio de 2010, habrá un número creciente de desempleados sin subsidio y sin visos de conseguir trabajo. Consciente de ello, el gobierno ha aprobado un plan para darles 6 meses más de paro, pero es innegable que, a partir de Diciembre de 2010, la presión de los desempleados no subsidiados empezará a hacerse insoportable.

Eso contando con que no haya ninguna otra crisis financiera internacional antes (tal como una hipotética implosión de Grecia), que provoque un inmediato contagio en España.

Por lo tanto, seguimos considerando probable que el gobierno adelante las elecciones generales, y consideramos que lo más probable es que las convoque para el otoño de 2011.

En términos de previsiones macro, esto significa que la crisis se ha cerrado en falso, que el ajuste se detendrá antes de tiempo hasta el otoño de 2011, que empezará de nuevo a partir de entonces, y que no durará menos de otro par de años desde esa fecha, lo cual nos lleva hasta el final de 2013. Eso sí, de forma mucho menos abrupta que hasta ahora (tras las elecciones no se dará la velocidad de destrucción de empleo que estamos viendo), y dependiendo sobre todo de la evolución del resto de la economía mundial, donde se encuentran los mercados de nuestras exportaciones, a los cuales iremos siguiendo.

Muy bien, pues hecha la presentación, aquí tenéis la tabla de previsiones actualizada.


La tabla solo llega hasta 2012, pero nuestra previsión es que los crecimientos del PIB y de empleo en los años 2013 y 2014 se encuentren también en el entorno del 1% anual. De esa forma, ya a partir de 2015 (año en el cual se terminará también de liquidar el sobrestock de vivienda procedente de la burbuja) podremos empezar a devolver las deudas que acumulamos durante la fiesta de 2004.

Esperamos que hayáis disfrutado bien de la fiesta de Zapatero, porque lo que es de su resaca os aseguramos que os vais a hartar. O sea que nadie se estrese, que esto va para largo. Animo, y feliz 2010.

sábado, 14 de noviembre de 2009

Crisis - Cierre en falso

Las previsiones para 2009 todavía son válidas

Qué gran cosa son las hemerotecas. Parece que hace un siglo, pero en Mayo de 2009, la previsión oficial vigente apuntaba una caída del PIB de este año del -1.6%, seguida de un crecimiento del 1,2% en 2010. Ya se nos ha olvidado, pero así es como trabajaba Solbes, el ministro que nos colocó donde estamos. Por cierto que se trata del mismo ministro que en Abril de 2008 todavía reiteraba en público que el PIB crecería ese año el 3,1%, y que no habría recesión (finalmente, el crecimiento del PIB en 2008 fue del 0,9%, y por supuesto que hubo recesión).

No obstante, para entonces ya se había hecho evidente que la crisis estaba arrancando incluso mucho más fuerte de lo que habíamos estimado nosotros mismos inicialmente, a causa de la sincronía con la de otros países de nuestro entorno. Eso nos llevó a publicar entonces nuestras previsiones revisadas, que siguen estando vigentes. Aunque ya hace 6 meses, desde su divulgación, no las hemos modificado porque las cifras que han ido apareciendo a partir de entonces las han ido confirmando, de modo que están resultando bastante estables.

Si en Mayo preveíamos una caída del PIB del 4,1% para este año, ahora parece que la recesión puede ser marginalmente menor, pero no significativamente, de modo que preferimos mantener el cuadro como está. Lo mismo aplica para el dato de déficit exterior (teníamos 70.000 MEUR y será un poco menos), y para el de empleo (teníamos 17.200.000 empleos y serán algunos más). El caso es que 2009 sigue teniendo más o menos la pinta que parecía tener entonces.

Sin embargo, puede que el saneamiento se frene en 2010

El problema viene con las de 2010. La principal razón por la cual la recesión en 2009 es un poco menos grave es la cantidad de dinero con la cual el Gobierno ha regado la economía. El Estado se está endeudando hasta las trancas, pero los subsidios para obras públicas municipales, a la compra de vehículos, la contratación ininterrumpida de nuevos funcionarios (nada menos que 100.000 en en año) y la extensión de las subvenciones a los parados hasta los 2 años y medio, han amortiguado un poco el pico de la crisis.

De resultas, el déficit público es el mayor de la historia, y uno de los mayores de la Eurozona (el desastre en Irlanda y Grecia es similar). Pero hay un problema mayor. Puesto que en 2010 se repetirá el macrodéficit público de 2009 (aunque el Gobierno todavía lo niegue, ya modificará su previsión), se va a financiar con cargo a él un nivel de consumo insostenible para nuestra economía.

Aquí conviene hacer un alto, para repasar la teoría. La crisis se produce porque el Gobierno había organizado una fiesta desbocada que, en sólo 3 años (2004 a 2007), destruyó los fundamentos de la economía del país. El déficit exterior pasó de 27.000 MEUR en 2003 a 105.000 en 2007, a medida que el público se compraba todoterrenos absurdamente grandes, y las agencias de viajes vendían vacaciones en el Caribe como si fueran excursiones a Segovia. La sensación económica era de borrachera. Os recordamos como el público invertía en viviendas sobre plano que no necesitaba (ni, en muchos casos, podía realmente pagar) solo para revenderlas con plusvalía cuando estuviesen terminadas. El resultado fue que la deuda externa pasó de 311.000 MEUR cuando llegó este Gobierno, a 900.000 MEUR hoy (datos del Banco de España). La cosa evidenteente no podia durar.

Bueno, pues en lugar de terminar con los excesos y devolver el consumo a un nivel sostenible para el país, la política del Gobierno durante toda la crisis ha sido intentar sostenerlo a toda costa. Al comenzar la crisis en 2007, el Gobierno negó que hubiera crisis alguna e incluso el Presidente Rodríguez Zapatero instó públicamente a los bancos para que siguiesen prestando a las inmobiliarias. Una vez finalmente reconoció la crisis en Julio de 2008, el Presidente famosamente arengó a los asistentes a un congreso del PSOE a "seguir consumiendo". En ese momento, el déficit exterior durante los 12 meses anteriores había ascendido a unos colosales 120.000 MEUR.

Naturalmente, se trata de la táctica del avestruz. El Gobierno ha conseguido convencer incluso a algunas mentes frágiles al lado opuesto del espectro político que fomentar el consumo es bueno. Pues por supuesto que, teniendo un déficit exterior monstruoso, y una deuda exterior a juego, lo que el país tiene que hacer es restringir el consumo hasta que dejemos de endeudarnos cada día más, y empecemos posiblemente a devolver parte de la deuda que hemos acumulado durante los años de dispendio descontrolado.

Volviendo a la práctica, esto es lo que afecta a las previsiones para 2010 que estamos comentando. A medida que vamos teniendo datos adicionales, se va comprobando que las medidas de fomento del consumo van, a partir de Junio de 2009, teniendo efecto creciente, y van limitando el impacto del pico de la crisis en términos de recesión y pérdida de empleo. Eso será mucho más evidente en 2010.

Los peligros de parar el saneamiento

Por supuesto, todo tiene un coste. La parte útil de la crisis es que purga los excesos de la fiesta anterior. El déficit exterior, que alcanzó 105.000 MEUR en 2007, después de 3 años de crecimiento desbocado, se estabilizó en 104.000 MEUR en 2008 y nuestra previsión dice que bajarán a unos 70.000 MEUR en 2009. Sin embargo, no nos engañemos, 70.000 MEUR todavía es una cifra bestialmente grande, que todavía nos iba a costar 3 años de sufrimiento eliminar. Salvo que el empeño del Gobierno por negar la realidad e insistir en el fomento del consumo, puede provocar que ese plazo sea todavía mayor. En otras palabras, que tendríamos un cierre de la crisis en falso, sin haber conseguido que se ajuste el consumo y el sector exterior.

¿Y cual es el problema con alargar la crisis si así se consigue suavizarla? Pues que se nos acaba el tiempo. Nuestra deuda externa es tan grande que puede llegar a reventar, como sucedió en Argentina en 2001.

Naturalmente, España no es en 2009 igual que Argentina en 2001 en mucho aspectos, pero conviene recordar que Argentina quebró con una deuda de 140.000 MUSD, que hoy sería equivalente a unos 90.000 MEUR, mientras que la deuda exterior de España es de 900.000 MEUR. Exactamente: cerca de 10 veces más grande que la que hundió a Argentina.

Macroeconomía práctica

Y ojo porque esas cifras macro son simplemente la suma de muchas cifras micro. Durante todo este tiempo, los bancos españoles han estado pidiendo dinero prestado en el extranjero y prestándolo a su vez a los españoles. Desde que la crisis se desató en Agosto de 2007, los bancos españoles han obtenido muy poco dinero más. Luego ahora vuestro banco no os presta porque a él tampoco le prestan los extranjeros.

El efecto ha sido ya muy fuerte. Caja Castilla - La Mancha se ha convertido en la primera caja de ahorros intervenida por el Banco de España es la historia (y eso que ha habido cajas y Banco de España desde hace más de 200 años).

Además, los bancos españoles están pidiendo dinero prestado al Banco Central Europeo. Donde el peso de la economía española es el 11,4% de la Eurozona, la deuda de los bancos españoles con el BCE ha empezado a crecer en 2009 y ya representa el 14.7% del total.

Para evitar recurrir todavía más al BCE, las instituciones españolas han tenido que disparar los tipos de interés que pagan para captar depósitos. Ya en Junio de 2009, era oficial que los bancos españoles pagaban en promedio más interés a sus depositantes de lo que les costaría tomar esos mismos fondos en el mercado interbancario.

Detengámonos en este dato, porque no tiene precedente histórico. Captar dinero de depositantes exige sufragar el coste de una red de sucursales, de modo que los bancos tradicionalmente han pagado menos por los depósitos de lo que pagan en el interbancario. Sin embargo, es evidente que en estos días nadie quiere salir en la foto como captador de gran volumen de dinero en el interbancario, por miedo a levantar dudas sobre su propia solvencia.

La agresividad de los bancos en la captación de depósitos ha llevado al público a vender sus fondos de inversión, para depositar el dinero en los bancos a tipos aparentemente muy atractivos. El número de ciudadanos españoles con algún dinero en fondos ha caído de 8,9 millones hasta 5,8, y el dinero depositado en fondos bajó de 254.000 MEUR hasta 161.000 MEUR.

Pero claro, todo tiene sus límites, y no parece que el público esté dispuesto a retirar mucho más dinero de los fondos para depositarlo en los bancos, estos siguen sin conseguir captar mucho más dinero en el extranjero, y llegará un momento en el cual el BCE les cerrará también el grifo.

El único remedio para este estado de cosas es que los españoles ahorren más antes de que reviente otro banco (y que sea solo uno). Y esto, amigos míos, solo se consigue consumiendo menos. No hay duda matemáticamente.

Prioridades políticas

Bueno, pues en eso estamos. El Gobierno está queriendo pasar directamente del "no hay crisis" al "ya se acabó", saltándose el paso de arreglar el desaguisado creado en 2004-2007. Y efectivamente, parece estar consiguiendo reducir la destrucción de empleo y la caída del PIB, sobre todo en 2010. A pesar de ello, de momento mantenemos nuestras previsiones para el año próximo, porque todavía no está claro qué exito tendrán en su empeño.

Pero ojo, avisamos: si consiguen lo que pretenden (lo cual no es imposible), iríamos hacia el cierre de la crisis en falso. Terminaría la caída del PIB y se suavizaría la destrucción de empleo, pero permanecería un déficit exterior enorme, una deuda externa crecientemente ingobernable, y aumentaría la presión sobre los bancos hasta que se diera el riesgo de nuevas implosiones como la de CCM.

La frontera del avestruz

O, lo que es peor, de fallo sistémico. En 2010 se cumplirá el tercer año de crisis, y ya existe mucha fatiga. La base fiscal se ha contraído dramáticamente, mostrando los límites a nuevas intervenciones por el Estado. La capacidad de las empresas de aguantar nuevas restricciones de crédito estará ya mermada. Los subsidios de desempleo empezarán a agotarse para cientos de miles de parados. Si en esas condiciones se llega a producir una crisis financiera internacional (por ejemplo, si llega a reventar Grecia), las consecuencias podrían ser dramáticas.

Y claro, cada vez será más difícil convencer al electorado que la culpa es de Bush, de los obispos y de Franco. Pero bueno, que nadie se relaje ni se fatigue demasiado, que esto todavía va para largo y tenemos que aguantarlo.

martes, 21 de julio de 2009

Crisis - ¿Corralito en España para 2010?

No, no estamos de broma. Se trata de una pregunta muy seria. Y ahora os explicaremos por qué es tan seria.

Ayer publicó el Banco de España que las familias españolas se han pulido, entre Marzo de 2008 y Marzo de 2009, 256.000 MEUR en acciones y participaciones.

Fregado a la vista

Pero eso no es lo peor. Es que encima sucede que a las familias ya solo quedan 465.000 MEUR. Es decir, que a este ritmo, las familias se quedarían (en teoría) sin un solo duro en acciones en 22 meses (a contar desde Marzo de 2009), o lo que es lo mismo, se quedarían secas en Enero de 2011.

Y de nuevo, eso tampoco es lo peor. Lo peor es que detrás de las acciones pueda venir el asalto por las familias a sus depósitos bancarios, lo cual podría tener consecuencias dramáticas para los bancos.

Veréis. Sucede que las familias españolas tienen casi todo su dinero sólo en 2 cosas: inmuebles (viviendas y terrenos) y activos financieros (efectivo, cuentas corrientes, acciones y fondos).

En el caso de los activos financieros casi todo el dinero de activos financieros está básicamente repartido en 3 grandes partidas (de nuevo, datos del Banco de España):

1 - Efectivo y bancos, 805.000 MEUR
2 - Acciones y participaciones en fondos, 465.000 MEUR
3 - Reservas técnicas de aseguradoras, 251.000 MEUR

El punto 3, las reservas técnicas, no realmente dinero disponible. Se trata de dinero que las aseguradoras tienen invertido para abonar, llegado el caso, las indemnizaciones que correspondan a sus beneficiarios.

Eso solo deja 2 partidas. Una de ellas (las acciones) se está agotando rápidamente, y ya hemos visto que a este ritmo le queda año y medio.

Y ahí viene lo grave.

¿Puede empezar una retirada masiva de depósitos bancarios?

Durante los 2 años que han pasado desde que empezó esta crisis con la tormenta de las subprime, los bancos han conseguido que las familias no retiren el dinero a base de ofrecer remuneraciones cada vez más elevadas (relativamente) por el dinero que se deposita en ellas. Es ya raro el banco que no ofrece al público un tipo de interés descaradamente mayor que el que en teoría le costarían esos mismos fondos en el mercado interbancario.

Pues bien, si las familias españolas siguen perdiendo dinero a este ritmo, antes de que pasen esos 18 meses que en teoría quedan para que se les agoten las acciones que tienen, empezarán a retirar dinero de sus depósitos. Y no habrá rentabilidad que pueda disuadirlas, puesto que habrán agotado sus otros recursos y no tendrán más remedio que tirar de estos.

Muchos españoles ya están en esa situación. Al producirse la tormenta de las subprime en Agosto de 2007, 8.900.000 españoles tenían algún dinero en fondos. En Mayo de 2009 (último dato disponible) ya sólo quedaban 5.800.000. Es decir, en lo que va de crisis 3.100.000 españoles ya han dejado de tener ningún dinero en fondos. Y esto no ha acabado.

Naturalmente, si los bancos se encontraran repentinamente con una enorme cantidad de solicitudes de retirada de depósitos simultáneamente, pues no podemos descartar que uno de ellos llegara a tener problemas para atenderla.

Y un eventual impago por el banco más débil podría desatar una reacción en cadena que tumbase al siguiente, y luego al siguiente... en cuyo caso el Gobierno podría verse forzado a tomar decisiones radicales: y así fue como Argentina implantó el corralito, una ley de emergencia que racionó el dinero que podía sacarse de los bancos.

¿No es posible?

Naturalmente, el Gobierno ha preparado el FROB, un fondo de 99.000 MEUR destinado a evitar que llegue a caerse ningún banco.

Pero claro, por otro lado, el Presidente del Gobierno sigue arengando para que se siga consumiendo en lugar de ahorrando, el Gobierno sigue presionando a los bancos para que presten más, el Gobierno sigue con su plan de aumentar el salario mínimo, el Gobierno ha prometido un tercer año de subsidio a los parados, el Gobierno quiere subir más las pensiones públicas, el Gobierno acaba de dar 11.000 MEUR anuales más a las comunidades autónomas, el Gobierno va a reducir las cotizaciones a las empresas, el Gobierno quiere firmar un "pacto local" en Septiembre para dar más dinero a los ayuntamientos, y el Gobierno sigue empeñado en que todos veamos ya "brotes verdes".

¿Os parece que el Gobierno tiene alguna intención de impedir que los ciudadanos se sigan puliendo sus ahorros a toda pastilla?

De modo que pensadlo. Ayer ha dicho el Banco de España que las familias han liquidado 256.000 MEUR en fondos y acciones en un año, y que ya sólo les quedan 465.000 MEUR más.

Pues estas son las cifras. ¡Buena suerte a todos... che!

domingo, 12 de julio de 2009

Postcrisis - ¿Y después, qué?

En la Gacetilla tenemos a gala que nuestros lectores están acostumbrados a contar con previsiones macroeconómicas que contrastadamente son las mejores del panorama económico español. No es muy modesto. Pero es cierto.

Adelante con la publicidad

En 2005 predijimos que España entraría en una crisis a partir de 2007. En Mayo de 2007, cuando todavía iba todo viento en popa, reiteramos nuestra predicción. Finalmente, en Agosto de ese año se desató efectivamente la crisis en España. Vino detonada por el problema de las subprime en EE.UU. (esto no lo predijimos), pero si no hubieran sido las subprimes, habría sido otra chispa la que habría prendido la misma hoguera.

Ya en otoño de 2007, predijimos que se trataría de una crisis muy larga (dijimos 3 a 6 años). Ahora esa parece que se trataba una verdad de perogrullo, pero entonces muchos ni siquiera veían crisis alguna.

Más tarde, en Noviembre de 2008, afinamos un poco más, y dijimos que la crisis duraría hasta 2012.

Y finalmente, ya este año, admitimos que tal vez sería algo más corta, y ahora creemos que terminará al final de 2011.

Viéndolo en perspectiva, no está mal. Creemos que venimos prediciendo el ciclo bastante bien y, si nos comparamos con los demás analistas (por no hablar del Gobierno), desde luego tenemos un historial envidiable. Y todo en función de nuestro propio análisis fundamental, que ya sabéis que en este restaurante la cocina es casera.

Bueno, pues mientras que el Gobierno sigue insistiendo que esto es cosa de 6 meses (como viene haciendo desde hace ya casi 2 años), y el FMI descubre que también tendremos recesión en 2010 (más vale tarde), nosotros vamos a empezar a olvidarnos de la crisis y plantearnos qué sucederá después, cuando esta por fin acabe en 2011. Es decir, vamos un poco más allá, que ya toca.

¿Como estaremos cuando esto termine?

En 2011 terminará la crisis económica porque España saldrá de la recesión, el crecimiento del PIB dejará de ser negativo, y dejará de destruirse empleo. Sin embargo, muchas otras características de la recesión seguirán con nosotros durante una larga temporada.

La enorme deuda externa nos acompañará durante décadas

Para empezar, tras 7 años de Gobierno Zapatero, el país habrá acumulado ya cerca de 1 billón de EUR de deuda externa (desde los 0,3 que había cuando se fue Aznar).

Dicho en otras palabras, al irse Aznar cada español debía unos 7.000 EUR al extranjero, pero cuando acabe la crisis, cada uno deberá unos 22.000 EUR. O lo que es lo mismo, la típica familia española, formada por papá, mamá, Carlitos y Anita, habrá pasado de tener una deuda de 28.000 EUR con el extranjero, a haber acumulado ya 88.000 EUR.

Este salvaje crecimiento de la deuda ha sido a causa del comportamiento argentino del Gobierno, en el sentido que básicamente se ha gastado todo lo que había, y después ha gastado también todo lo que le han prestado. Y naturalmente, como muy bien saben nuestros primos argentinos, los países siempre acaban pagando las consecuencias de haber elegido a los gobiernos que se han dado. Pues España no será menos.

Para empezar, la enorme pelota de deuda acumulada tras 7 años de Zapatero, tardará probablemente otros 20 años en levantarse. Es imponente ver como finalmente será una generación entera de españoles quien pagará el resultado de la elección que el país hizo un histórico día, al calor de los atentados del 11-M. Financieramente, eso sucederá porque las restricciones al crédito continuarán más allá del final de la crisis en 2011.

El sector privado comenzará a reducir su enorme endeudamiento acumulado ya durante 2009, de modo que llegará a 2011 en una situación mucho más saneada. Sin embargo, el sector público para entonces habrá hecho lo contrario.

Según estimaciones de The Economist de esta semana (que nos parecen razonables), el déficit público alcanzará el 12% del PIB. A eso hay que sumar otro 9% adicional que consumirá el fondo de rescate bancario, que no computa en déficit pero que igualmente hay que financiar. Por lo tanto, cuando lleguemos a 2011 el sector público seguirá absorbiendo cantidades enormes de dinero, que no llegarán a empresas ni familias.

Todavía nos quedarán años de crisis inmobiliaria

Siendo esa la situación, la crisis inmobiiaria todavía durará varios años más. Nuestra previsión actual es que durará hasta 2015, si bien los últimos datos apuntarían a un pequeño acortamiento (tal vez a 2014), pero que no tenemos calculado bien. En cualquier caso, está claro que aquellos de vosotros que estáis considerando comprar una casa o una finca de campo, tranquilos, que todavía vais a ver mucha sorpresas positivas.

Sin embargo, los que queráis vender, no deberíasis prometéroslas muy felices. El stock de vivienda sin colocar es enorme. Hay 1.300.000 casas empezadas, a medio construir o terminadas sin vender, donde lo normal sería que hubiera 300.000. Por lo tanto, el stock debe disminuir en 1.000.000 antes de que los precios dejen de estar presionados a la baja, y estando el crédito restringido como lo estará, eso nos llevará hasta 2015.

El paro también seguirá con nosotros durante años

El empleo tampoco se recuperará rápidamente. Tened en cuenta que la destrucción de empleo que estamos viviendo, a un ritmo de más de 1.200.000 empleos perdidos cada año, es pavorosa.

Para que podáis comparar, al llegar Zapatero a La Moncloa en 2004, cuando España famosamente creaba más de la mitad de los empleos de la Eurozona, únicamente se creaban 450.000 empleos al año.

En otras palabras, hoy se destruye empleo a una velocidad casi triple de aquella con la cual se creaba empleo en tiempos de bonanza. Por lo tanto, incluso si se llegara a crear empleo a la misma velocidad de 2004 (cosa improbable por la montaña de deuda externa acumulada ahora), se tardaría 7 años en recuperar el empleo destruido durante esta crisis. Por lo tanto, lo cierto es que se tardará tal vez 15 años, tras el fin de la crisis, en deshacer los daños producidos.

Las consecuencias sociales de esto último serán muy profundas.

El mercado laboral español (18.000.000 de empleos hoy) está dividido entre los funcionarios (3.000.000) y el sector privado (15.000.000).

Y el sector privado, a su vez, entre quienes tienen un empleo fijo (9.000.000), y quienes únicamente cuentan con un contrato temporal, o son autónomos (6.000.000).

Pues bien, durante la crisis los funcionarios están viendo crecer tanto su número como sus emolumentos.

En el sector privado, sin embargo, la mayor parte de los trabajadores van a ver congeladas sus retribuciones. Sin embargo, los que tienen contrato fijo todavía no han experimentado (como colectivo) pérdida de empleo alguna.

De momento, la práctica totalidad de los 1.500.000 puestos de trabajo ya perdidos han sido de trabajadores temporales y autónomos.

De aquí a que termine la crisis, se perderá otro 1.500.000 empleos. En la Gacetilla, suponemos que no se perderá ningún puesto de funcionario, que 2 tercios de los que se pierdan en el sector privado de aquí en adelante corresponderán a trabajadores temporales y autónomos, y el tercio restante a fijos.

Por lo tanto, al final de la crisis no habrá perdido su empleo ningún funcionario, se habrán ido al paro 500.000 de los 9.000.000 de trabajadores fijos, y también estarán en el paro 2.500.000 de los 7.500.000 de trabajadores autónomos y temporales que trabajaban antes de comenzar la sangría. En otras palabras, esta crisis mandará al paro al 0% de los funcionarios, al 6% de los trabajadores fijos y al 33% de los trabajadores temporales. La desproporción es palmaria.

Por otra parte, todos esos parados se habrán beneficiado del extraordinariamente generoso sistema de subsidios español, que es directo responsable de que nuestro nivel de desempleo sea sistemáticamente mayor que el de nuestros vecinos europeos, tanto los que son más ricos, como los que son más pobres que nosotros. Nadie tiene a tanta gente en paro, y no ya durante la crisis, sino incluso en tiempos de bonanza.

Este sistema implica que, mientras el trabajador medio español goza de 30 días de vacaciones pagadas cada año, ese mismo trabajador medio cobra nada menos que 42 días de paro subvencionado cada año también. En otras palabras, el español medio pasa más tiempo cada año cobrando el paro que de vacaciones.

Dicha generosidad ha sido, además, recientemente aumentada, al descubrir el Gobierno que llegará inexorablemente a las próximas elecciones con más de 4.000.000 de parados. Ese descubrimiento le ha llevado a aprobar un mecanismo para que sigan cobrando subvención incluso aquellos parados que llevan más de 2 años sin trabajar, con el mal disimulado fin de maximizar el número de parados que lleguen cobrando a la próxima jornada electoral.

Por lo tanto, cuando acabe la crisis, habrá unos 4.500.000 ó 5.000.000 de parados. La cifra exacta dependerá de como se manipule la estadística. De hecho, la manipulación, que era previsible, ya ha comenzado.

En efecto, es curioso notar que ya en Junio de 2009 se ha conseguido que, a pesar de que el empleo haya disminuido respecto al mes anterior, también ha disminuido simultáneamente el paro. Tanto, que a pesar de que efectivamente se había destruido empleo, el Presidente Zapatero se permitió presumir de que ha sido "uno de los mejores Junios de la historia" ante la prensa.

De los 4.500.000 de parados, calculamos que unos 2.000.000 estarán todavía subvencionados, al terminar la crisis. El resto ya habrán agotado para entonces su subvención y por lo tanto estarán más presionados para encontrar efectivamente empleo. Pero incluso aquellos que estén todavía subvencionados perderán su subvención rápidamente, puesto que la mayoría de los puestos de trabajo se perderán entre Junio de 2008 y Diciembre de 2010.

La mayor parte de estos parados serán antiguos titulares de contratos temporales, un perfil que estadísticamente (aunque con las naturales excepciones) corresponde a personas menos cualificadas.

Es decir, que a partir del final de la crisis nos encontraremos con un grupo enorme de parados, generalmente poco cualificados, y que se encontrarán sin subvención o cerca de perderla. Estos se afanarán por encontrar trabajo en una economía todavía sin acceso al crédito bancario.

Puesto que simultáneamente el Gobierno ha reiterado su intención de seguir revisando fuertemente al alza el salario mínimo, muchos proyectos empresariales que no pueden permitirse pagar salarios mayores (tales como los de hostelería o call-centers) no saldrán adelante. El resultado de esta situación tendrá consecuencias sociológicas muy serias.

Creación del proletariado del siglo XXI

La primera será la acentuación de la división social, con la separación de parte de la actual clase media, para constituir el nuevo proletariado del siglo XXI.

En función de los números de empleo, creemos que esta nueva clase estará constituida por cerca de un 15% de la población total. En ella tendrán cabida buena parte de los inmigrantes recientes, pero también muchos españoles, especialmente aquellos para quienes la relajación del estándares educativos que propició la LOGSE no evitó que dejaran los estudios antes de tiempo.

Estos trabajadores tendrán dificultades enormes para encontrar empleo, durante un período de tiempo muy largo. Y eso sucederá en un entorno que ha estado propiciando activamente las familias monoparentales (el número de divorcios ha pasado de unos 50.000 a 100.000 desde la reforma de la ley en 2005), el aborto (que también ha pasado de unos 50.000 a unos 120.000 al año), y en un contexto de sustrato familiar-religioso muy diferente al tradicional en el país, y que tanta estabilidad ha proporcionado en crisis anteriores.

Pero esa no esas no son las únicas desgracias que afectarán a los nuevos proletarios: el crimen subirá todavía más, y las clases desfavorecidas serán las principales víctimas.

El sistema penal español, en el que no existen las estadísticas más básicas (¿alguien sabe cuantos asesinatos hubo en 2008? ¿fueron más o menos que el año anterior?), permite a todos los gobiernos proclamar que han reducido la criminalidad, por evidentemente falso que sea.

La principal preocupación gubernativa actual es evitar que aumente la población carcelaria. Como consecuencia, ya es un hecho que ningún reo por asesinato, sin excepción, llega a cumplir los 15 años de reclusión antes de ser devuelto a deambular libremente por su ciudad. Y naturalmente, los delincuentes infraencarcelados tienden a producir más conflictos e inseguridad en los barrios de población más humilde. Pues esta regla no cambiará en el futuro.

El resultado, es que cuando termine la crisis podremos empezar a ver en España el tipo de ghettización social que nos resulta hoy más típica de América.

El regreso de la economía sumergida

Volviendo al lado económico, la presión de esta gran masa de trabajadores en busca de empleo, conjuntamente con la presencia de un salario mínimo implanteable para muchas empresas, y con el fuerte aumento de la presión fiscal que conllevará la lucha contra el desbocado déficit público, devolverá a España a los tiempos negros de la economía sumergida.

Efectivamente, al igual que en los '80, volveremos a convivir rutinariamente con la presencia de sectores enteros básicamente dominados por el pago en negro. Previsiblemente, se tratará de las mismas actividades que entonces: hostelería, oficios (albañilería, fontanería...) y todas aquellas en las cuales la necesidad de encontrar empleo sea mayor que la oferta de puestos capaces de superar el imposiblemente elevado listón oficial.

Bueno, pues ya está: al acabar la crisis, dejará de reducirse el PIB y el empleo, pero tendremos un país endeudado hasta las pestañas, todavía en medio de una crisis de vivienda que durará varios años más, en el que aumentarán dramáticamente los impuestos y que se habrá sometido a si mismo exigencias tales, que no será capaz de crear el empleo que necesita, durante más de una década.

Y como consecuencia de ello, se habrá creado una nueva clase de proletarios del siglo XXI, compuesta por inmigrantes y españoles poco cualificados, que será víctima del paro endémico, el trabajo en negro, la inestabilidad familiar y el crimen.

¡Caray! ¿Y las buenas noticias?

Llegan las buenas noticias

Pues alegraos, porque también las hay.

Afortunadamente para nosotros, la crisis internacional acabará mucho antes que la española.

El año 2010, la Eurozona ya saldrá de la crisis. Y tras ella irán primero Gran Bretaña y después EE.UU.. Para cuando acabe nuestra crisis, al final de 2011, todos esos países estarán ya creciendo a ritmo saludable. Y eso nos beneficiará, por dos vías.

La primera son las exportaciones. De forma casi desapercibida, las exportaciones españolas han venido comportándose mejor que las de nuestros vecinos porque, al contrario de lo que suele predicarse, la industria española (o mejor dicho, la radicada en España, incluso de propiedad extranjera) es relativamente fuerte. Por ese motivo, no es imposible que nos llevemos alguna sorpresa positiva en cuanto a la evolución de nuestras exportaciones.

La segunda es la inversión. Esta Gacetilla apuesta a que cambiará el Gobierno, y que el nuevo Gobierno fijará entre sus prioridades el mantenimiento de España en el Euro. Y decimos esto porque, en los próximos meses, dicho mantenimiento se pondrá en cuestión, tanto desde fuera de España, como también desde dentro.

Pues bien, la permanencia en el Euro marcará la diferencia entre el destino económico de la España socialista y la Argentina peronista. Nos obligará a hacer los inevitables sacrificios antes de que sea tarde, pero enviará a los inversores extranjeros una inequívoca señal de estabilidad a largo plazo.

Y la inversión extranjera en España será clave. No sólo la inversión productiva, como sucede en las economías emergentes, sino incluso la potenciamente enorme inversión de las familias y las pymes europeas en nuestro país.

Porque efectivamente, España ha construido un enorme pool de activos reales (tales como 25.000.000 de viviendas en un país de 46.000.000 de habitantes), cuya venta puede ser clave en la resolución del problema de la deuda externa.

Saldremos adelante, pero cuanto nos va a costar

En sumario, la crisis terminará en 2011. Para entonces, el país estará todavía gravado por las consecuencias de 7 años de malgobierno económico, y algunas de ellas durarán todavía años o incluso décadas, y tendrán fuerte impacto social. Pero a pesar de ello, un cambio de rumbo económico, apoyado en los activos que este país todavía tiene, puede conseguir el milagro y, si todo va bien, que abandonemos la ruta argentina y volvamos a la senda que nunca debimos haber abandonado.

Suerte a todos.

miércoles, 17 de junio de 2009

Deportes - La traca ¿final? de ¿Don? Ramón Calderón

En su incesante ambición por poner la verdad al servicio del populacho, la mítica Gacetilla Panfletaria abre su flamante sección deportiva. Allá vamos.

Supongo que debimos haber escrito este artículo hace tiempo, porque ahora, a toro pasado, la crítica se hace demasiado cómoda.

Lo cierto es que al ex presidente del Real Madrid le gusta más figurar que a un tonto un boli, de ahí que sea absolutamente incapaz de contenerse en cuanto ve que alguien le hace caso.

Ya cuando estaba en la presidencia, hizo gala de su incontinencia verbal en varias ocasiones, dando información confidencial al público. Y el problema, que todavía no ha entendido el ínclito personaje, es que el puesto conlleva unas dosis de discreción totalmente fuera de su alcance. Lo contrario perjudica grave e innecesariamente al club.

¿Y por qué lo hacía? Afirmamos sin paliativos: porque “hay que figurar”.

Porque hay otros presidentes que hacen uso inteligente de la información, sea para provecho del club o particular de ellos, pero nuestro artista invitado no supo qué hacer con los datos que sólo él y unos pocos debían saber para sacar, siquiera, provecho particular.

A lo que íbamos ¿Cuál es el “regalo” final de este monstruo del liderazgo?

El fichaje más caro de la historia del fútbol.

Nuestro personaje del día lleva meses diciendo que “Ronaldo está hecho”

El problema es que la ley que rige los fichajes de futbolistas en este país prohíbe taxativamente que un club firme acuerdos con jugadores de otros clubes antes de seis meses de la finalización de sus contratos.

Es decir, cuando al jugador le faltan seis meses o menos de contrato puede negociar con otros clubes, pero no antes.

Y, siendo así las cosas ¿Cómo podía saber el lenguaraz dirigente que Ronaldo venía este verano? Sencillo: había firmado él mismo un compromiso con el jugador, con fecha de caducidad y penalización.

Pero ¿No quedamos en que esto era ilegal? Pues va a ser que sí, por lo que este contrato privado debe ser siempre confidencial, porque, de lo contrario, puedes meter a tu club en una situación de ilegalidad flagrante.

Pues, con esto y con todo, don sabelotodo se dedicó a propagar a los cuatro vientos que el fichaje “era suyo”.

¿Pero no comprendes, alma de Dios, que tal afirmación significa que has cometido fraude? No sólo que la has cometido tú, sino que la ha cometido el Real Madrid!

No acaba aquí la serie de tropelías del amo de la discreción, sino que se firma el precontrato con una penalización por incumplimiento de ¡30 millones de Euros!

Es decir: si el Real Madrid ficha a Ronaldo, paga 96 kilos y, si no lo hace, paga 30 kilos. Vaya regalito ¿eh?

Claro, uno se pregunta por qué se firma el precontrato con dicha indemnización. Es decir, si una de las partes (el Real Madrid) se compromete a ficharle o paga 30 kilos de penalización, la otra parte (Ronaldo) ¿a qué se compromete?

Lógicamente, la otra parte se compromete a aceptar el fichaje, con las condiciones que se hayan firmado.

Y uno piensa “Bueno, si el Real Madrid está pillado por los 30 kilos, por lo menos las condiciones serán interesantes para el club”

Pues aquí está lo bueno: Ronaldo se compromete a ir al Real Madrid cobrando ¡la ficha más alta del mundo del fútbol! (13 kilos por temporada, el doble que Raúl, por ejemplo)

Eso es lo que nosotrs llamamos capacidad de negociación.

Imagínense la cara de Ronaldo y sus agentes: te ponen delante un contrato que te compromete a ir al Real Madrid con el mejor salario del mundo o, sino, te pagan 30 kilos. Vamos, que todavía deben estar con la risa tonta.

Y nuestro queridísimo espabilado, en vez de mantenerse en silencio, va pregonando a los cuatro vientos que, en nombre del Real Madrid, ha firmado un contrato en contra de la ley y con unas condiciones entre patéticas y bochornosas. Como diría Su Majestad: “¿Por qué no te callas?”

¿Y será éste el primer y último artículo sobre el peor presidente de la historia del Real Madrid?

Pues mucho nos tememos que nasti de plasti, porque Don Florentino Pérez ha encargado una auditoría de cuentas del club y van a salir toneladas de porquería.

Pero bueno, ya iremos dando detalles de los sucesivos fueras de juego del que tan pésimamente ha gestionado la primera marca española en el mundo.

Seguiréis siendo informados (¡qué remedio...!)

domingo, 14 de junio de 2009

Crisis - ¿Por donde vamos?

Los lectores más añejos de la Gacetilla Panfletaria pueden recordar que tuvimos un Escenario Central de Mayo de 2007, que recogió nuestras previsiones sobre la crisis en España (en particular la recesión económica y la quiebra de bancos) bastante bien hasta el 12 de Octubre de 2008.

En esa fecha, la Eurozona tomó la decisión histórica de recapitalizar sus bancos, lo cual puso fin a la fase "rojo vivo" de la crisis financiera internacional (dejó de haber miedo a que los bancos quebraran), rescató al USD (que pasó de 1,60 contra el EUR, hasta el 1,33) y, en el caso de España, supuso el fin del peligro de colapso de los bancos hasta 2011. Por lo tanto, en Noviembre de 2008, publicamos nuestro nuevo Escenario Central.

¿Y qué ha pasado desde entonces? ¿Sigue siendo válido ese Escenario Central de Noviembre de 2008?

Pues desde entonces se ha venido cumpliendo bastante bien, y sí sigue siendo válido. Veamos por donde vamos.

El principal cambio que ha tenido lugar en el nuevo escenario, es que anteriormente pensábamos que habría colapsos bancarios en el período comprendido entre Septiembre de 2008 y Diciembre de 2009, mientras que ahora ya no creemos que vayan a producirse, gracias a la decisión de recapitalización de 12 de Octubre de 2008.

Recordaréis que en Agosto de 2008 publicamos una lista de 18 entidades bancarias (cajas de ahorro todas ellas) que estaban en lo que llamamos nuestra "zona roja", porque eran nuestras candidatas a reventar.

Bueno, pues el acuerdo de la Eurozona ha permitido que el Banco de España haya intervenido la primera entidad en explotar, Caja Castilla - La Mancha, el 29 de Marzo de 2009, con el menor impacto operativo posible. Digamos que, salvo por la polvareda en prensa, el país ni se ha enterado. Para evitar que tengáis que consultar, CCM estaba en nuestra "zona roja". Quedan 17.

Claro que CCM no será la única entidad en irse por el desagüe. Otras 5 cajas de "zona roja" (CajaSur, Caja España, Caixa Sabadell, Caixa Terrassa y Caixa Tarragona) están a punto de acabar en la prensa también.

Pero, como sucedió con CCM, todavía hay dinero para rescatarlas. Por eso ahora está el Gobierno negociando como loco con el PP como emplear ese dinero (el ahora llamado Fondo de Rescate Ordenado Bancario). Puesto que se trata de cajas socialistas (incluso Caja España, que está en Castilla y León, está en la práctica controlada por el PSOE leonés), el Gobierno pretende que el rescate impida que las beneficiarias escapen a su actual control político, mientras que el PP pretende despolitizarlas.

Ya os imagináis qué sería más conveniente para el país, puesto que ni un sólo banco privado ha reventado todavía. Puede que los españoles no sepamos fabricar pantallas de plasma, pero está claro que, si nos dejan, sí que sabemos como llevar un banco.

Por lo tanto, en asunto de crisis financiera, el Escenario Central sigue su curso como estaba previsto.

En el plano internacional, dijimos que los EE.UU. tendrían que acudir al dinero de China para salvarse, y que para eso estaba montada la cumbre del G20. Sin embargo, eso todavía no ha sucedido.

Para cuando llegó la fecha para la cumbre del G20 en Noviembre de 2008, el apoyo de la Eurozona ya había estabilizado a los EE.UU., y el recurso a China ya no era tan urgente, de modo que la cumbre se limitó a convocar otra para Abril de 2009 en Londres (ya con Obama como Presidente).

Llegado Abril de 2009, todavía con cierta tranquilidad en los mercados, de nuevo la cumbre se cerró sin recurrir al dinero de China. De modo que, al final, China dijo que prestaría unos relativamente miserables 40.000 MUSD (tiene casi 2.000.000 MUSD de reservas) al FMI, sin obtener grandes concesiones en cuanto a derechos de voto, y fuera.

¿Significa esto que EE.UU. se ha librado de tener que recurrir a la ayuda de China (aguantando sus correspondientes condiciones)? Pues de momento sí, aunque ya veremos. Porque lo que está claro es que EE.UU. todavía no está en condiciones de devolver la estratosférica deuda exterior que ha acumulado tras haber pasado ya 29 años (desde 1980) viviendo por encima de sus posibilidades.

Lo cual nos lleva a la cuestión de EE.UU.. Decíamos que las reformas estructurales que EE.UU. necesitará son fundamentalmente de protección social, y vendrán impuestas por motivos industriales (para alejar a las empresas de la provisión de servicios sanitarios y pensiones para la población) y sociales, puesto que el país se enfrenta a un larguísimo período de austeridad, que puede convertirse en un polvorín político. De modo que preparáos para presenciar el nacimiento de la "socialdemocratización" de EE.UU..

Y finalmente llegamos a la previsión política en España. Recordaréis que suponemos que el Gobierno convocará elecciones anticipadas en 2011, y que intentará llegar a ellas con el as en la manga de la paz con ETA.

Pues en eso estamos. Como estaba previsto, a medida que la crisis profundiza, el Gobierno se encuentra con las correspondientes consecuencias políticas. La última ha sido la derrota del PSOE en las elecciones al Parlamento Europeo.

A continuación se empiezan a ver las siguientes fichas de dominó. Los nacionalistas, que se ven como alternativas en sus respectivas comunidades autónomas, ya no quieren fotografiarse junto al Gobierno. Los organismos supuestamente independientes, como el Banco de España o los diversos tribunales de justicia, ya no son tan sensibles a la presión de un Gobierno a quien se ve poco recorrido en el tiempo. Los descontentos en el PSOE se atreven a levantar la voz, aunque todavía de modo controlable para el aparato.

Pero a medida que se alargue la crisis, y que las sucesivas promesas de recuperación vayan siendo desmentidas por los hechos, se alcanzará el punto en el cual en el seno del propio PSOE se desatará la carrera por la sucesión de Jose Luis Rodríguez Zapatero. Y eso sí que puede descontrolar al partido. Por lo tanto, el Gobierno se adelantará y anticipará las elecciones.

En sumario, el Escenario Central de Noviembre de 2008 nos sigue pareciendo válido. A pesar que la crisis está siendo más rápida de lo que preveíamos entonces, como consecuencia del contexto internacional mucho más negativo, seguimos viendo el fondo prácticamente en el mismo lugar (unos 16.000.000 de empleos), aunque algo antes en el tiempo (hacia finales de 2011, en lugar de mediados de 2012).

Entre tanto, los bancos seguirán reventando (aunque todavía hay espuma suficiente en el extintor para apagar esos fuegos), el paro seguirá avanzando (hasta más de 5.000.000, pero menos de 6.000.000) y el cambio político será crecientemente inevitable, por muy torpemente que pueda comportarse el líder de la oposición.

De modo que bienvenidos al futuro previsible.

jueves, 11 de junio de 2009

Crimen - Condenada la víctima

Hoy hemos sabido que el padre de una de las tres niñas asesinadas en Alcasser (Valencia) en 1992 ha sido condenado a pagar 284.580 EUR. Así, como suena.

Miriam García era una de las tres amigas de 14 años que fueron raptadas el 13 de Noviembre de 1992, para ser torturadas, violadas y finalmente asesinadas.

Fernando García es el padre de Miriam. Ese día él tenía un gripazo considerable y fiebre alta, de modo que se negó a llevar a su hija y a sus amigas a la discoteca, pero permitió a Miriam ir con sus amigas. Esa fue, con toda probabilidad, la peor decisión de su vida.

Los cadáveres de las niñas no aparecieron inmediatamente, sino que Fernando se pasó 75 días de angustia azuzando a la Guardia Civil para que dedicase medios a investigar la desaparición, y no diese el asunto por irresoluble. Para ello, tuvo que acudir a los medios de comunicación, y organizar una "alarma social" por todo lo alto.

Sus esfuerzos se vieron recompensados por el éxito, al menos por el éxito forense, ya que desgraciadamente Miriam y sus amigas aparecieron muertas, como sabemos, en un paraje conocido como La Romana.

Se da la circunstancia que cuando aparecieron las niñas, el entonces Ministro de Interior, José Luis Corcuera, estaba en Valencia, siguiendo este asunto personalmente. Se entrevistó, entre otras personas, con el Fiscal Jefe del Tribunal Superior de Valencia y con los forenses.

El Fiscal Jefe, Enrique Beltrán, ejercitó la potestad que tiene para ello, y se hizo cargo personalmente del caso. Los forenses hicieron su trabajo y se dictó una versión oficial: los delincuentes habituales Miguel Ricart y Antonio Anglés recogieron a las niñas cuando estas hacían autostop, las trasladaron a La Romana, y allí las torturaron, violaron, asesinaron y enterraron.

Hasta aquí todo normal, dentro de la tragedia.

Sin embargo, algunos detalles no teminaban de encajar, y en ello estaban cuando algo sucedió. De pronto, el abogado de Fernando García firmó un consentimiento para el cierre del sumario, sin la aprobación de su cliente. Craso error.

Como consecuencia de ello, Fernando García cambió de abogado y, desde ese momento, tuvo acceso al sumario y, en particular, a los detalles sobre las atrocidades sádicas que los asesinos habían hecho sufrir a Miriam y a sus amigas antes de matarlas.

A partir de aquí, se hizo más apremiante encontrar respuesta a algunos cabos sueltos.

1 - Herramientas de tortura.

Parece que algunas de las torturas pudieron exigir herramientas. Las niñas aparecieron sin algunos dientes. Algún informe forense registraba huesos serrados. En la cabaña de La Romana no había herramientas. Por cierto, que tampoco había rastros de sangre. Se supone que los crímenes se cometieron allí porque apareció un pendiente. ¿Y si lo hubiese plantado alguien allí, durante los 75 días que duró la búsqueda de las niñas?

2 - Otras personas.

En una de sus múltiples declaraciones, Miguel Ricart había dicho que Antonio Anglés y él habían entregado las niñas a otras personas, que él no conocía, pero Anglés sí.

3 - Desaparición de Anglés.

Oportunamente, Anglés había desaparecido. Se especuló con que hubiera muerto en el mar en Irlanda, pero más tarde el análisis del ADN mitocondrial de su supuesto cadáver desmintió esta teoría.

De modo que durante la celebración del juicio, Fernando García siguió agitando a los medios en busca de la verdad. En particular, participó en un programa de la televisión regional de Valencia, durante el cual tuvo comentarios muy duros para con el fiscal Enrique Beltrán, para los forenses y algunas otras personas.

Finalmente, la investigación ha quedado cerrada. Hoy hemos sabido que el fiscal Enrique Beltrán ha conseguido que se impongan 620.000 EUR de indemnizaciones y 23.000 EUR adicionales de multas por injurias a los ofendidos.

Por comparación, la petición de indemnización que el propio Beltrán pidió a favor de las familias de las niñas (recuerdo que éstas fueron secuestradas, torturadas, violadas y asesinadas) habían sido 300.000 EUR. Es lo que se llama "justicia a la Beltrán".

El propio Fernando García tendrá que pagar indemnizaciones por 270.000 EUR, y una multa por 15.000 EUR adicionales. Es de suponer que este coste le impedirá seguir demandando que se averigüe la verdad.

Así funciona la justicia en España.

Por último, una curiosidad. La primera publicación en la versión de internet de El País sobre este asunto decía "Fernando García, el padre de Miriam...". Minutos después, había sido corregida por "Fernando García, padre de una de las tres víctimas..."

O sea que ya no es Miriam. ¿Comprendéis?

sábado, 16 de mayo de 2009

Previsiones - La crisis se acorta

Ya ha llegado la hora de publicar nuestra habitual tabla de previsiones macro, para sacar al populacho de la indigencia intelectual de los economistas de prensa.

De nuevo, al rescate llega la Gacetilla con previsiones económicas para las masas. Como siempre, podréis no estar de acuerdo, pero no podréis quejaros de que nos mojamos, ni de que nos limitamos a daros un refrito de lo que vamos leyendo por ahí. En este restaurante, toda la cocina es estrictamente casera.

Bueno, pues allá van.



Aunque nuestro análisis básico no ha cambiado, nuestros más avezados lectores habrán notado en seguida como sí han cambiado algunos números de nuestra previsión este último mes.

Lo primero que llama la atención es que ahora somos considerablemente más pesimistas en la previsión de PIB de 2009. Pero no os dejéis engañar por las apariencias. En cuanto sigáis leyendo, veréis como más bien lo contrario es cierto.

De hecho, podéis notar como nuestra previsión para 2010, que era muy negativa hasta el mes pasado, ha mejorado sustancialmente. Lo mismo, aunque en grado menor, puede decirse de nuestras previsiones para 2011 y 2012. En otras palabras, ahora creemos que la crisis actual será más fuerte al principio y más suave después.

¿Y por qué este cambio de opinión?

Pues durante este mes se ha publicado el dato adelantado de PIB del primer trimestre de 2009, que ha sido pésimo. Pero no hemos estado solos. Durante ese período, los datos de PIB del resto de Europa y EE.UU. han sido igualmente paupérrimos.

Sucede pues que, en nuestra limitación, hemos estado haciendo previsiones sobre la economía española de forma casi aislada, prestando poca atención a la influencia que la salud financiera de nuestros socios comerciales podía tener en nuestros propios avatares.

Puesto que los otros países están atravesando sus propias dificultades, se ha producido en los últimos meses una situación que no habíamos visto desde hace tiempo, y las exportaciones españolas están comportándose muy negativamente. Esto hace más profundos los ya graves problemas que padecíamos.

Sin embargo, que la recesión sea más fuerte en esta fase, va a tener la consecuencia de amortiguar sus efectos más adelante. Básicamente, en la Gacetilla no pensamos que la crisis vaya a ser más profunda de lo que de otra manera habría sido, sino únicamente más rápida.

Por lo tanto, nuestras previsiones de caída del PIB en 2010 y 2011 son más suaves que anteriormente (muy especialmente en el primer caso), y para 2012 pronosticamos una economía plana, que puede crecer ligeramente e incluso volver en pequeña medida a la senda de creación de empleo.

Para decirlo claramente, nuestras expectativas generales en relación con la crisis son las que veníamos comentando desde hace tiempo: destrucción de unos 3.000.000 de puestos de trabajo, paro subiendo hasta los 5.000.000 de personas, y sin recuperación hasta 2012.

En este sentido, la previsión de la Gacetilla ya va coincidiendo con la de los organismos de previsión económica. Parece ya no somos los más pesimistas del mercado no sólo en 2009, como hasta ahora, sino incluso en los años siguientes. Por ejemplo, nosotros no creemos que la cifra de parados (4.000.000 en la actualidad) vaya a llegar a 6.000.000 en toda la crisis, como ya se ha especulado (aunque sí a 5.000.000).

Por otra parte, la fuerte variación del perfil de la curva de caída sí puede tener repercusiones políticas, si se confirma. Si el escenario político central de la Gacetilla (elecciones anticipadas a 2011) no se cumple, y el actual Gobierno consigue llegar a 2012, podrá contar con una economía que ya habrá tocado fondo.

Otra cosa es que eso sea suficiente para evitar la que desde la Gacetilla consideramos inexorable derrota electoral del partido en el Gobierno. Seguimos creyendo que no, incluso si pudiese recurrir a su principal as en la manga (es decir, algún tipo de acuerdo con ETA que pudiera presentarse como el fin del terrorismo).

Este Gobierno parece anatómicamente incapaz de dar una mala noticia a los electores. Hasta ahora, no ha habido solución para problema alguno (autonomías, televisión, paro, política industrial) que no haya pasado por un incremento del gasto del Estado. Sin embargo, la UE prevé que el déficit inevitablemente causado alcance el 9,2% del PIB este año.

Siendo esta la situación, el Gobierno tendrá únicamente la opción de empezar a dar disgustos a un electorado ya escéptico (vía aumento de impuestos o recorte de gastos), o bien no tendrá más alternativa que administrar los tiempos de los inevitables rapapolvos europeos y seguir trampeando hacia adelante, evitando tomar medidas reales.

Esta última ruta es, con mucho, la opción más probable. Y estando así las cosas, llega la hora de la oposición. ¿Será la oposición capaz de plantear una alternativa preferible a la del actual Gobierno?

Pero existe otro factor. Actualmente, traban 18 millones de personas en España, según la Seguridad Social. Según el INE, algo más de 3 millones de ellos son funcionarios. Por lo tanto, hay unos 15 millones de españoles que pagan los impuestos que sostienen el país.

Además de los 3 millones de funcionarios, hay 9 millones de pensionistas (también según la Seguridad Social) y 2,6 millones de parados que cobran subsidio (según el INEM), total 14,6 millones de personas viviendo de los impuestos que pagan los otros 15 millones.

Ahora, además, el Gobierno quiere extender los beneficios del paro 12 meses más, lo cual beneficiaría a unos 300.000 perceptores justo a tiempo para las siguientes elecciones generales.

Siendo esa la situación, y a pesar de como se ha gestionado el país ¿tendrán los electores los arrestos necesarios para votar a un Gobierno que coja el toro por los cuernos? ¿O habrá conseguido efectivamente el Gobierno ampliar a toda España el esquema electoral subsidiado que ha hecho inexpugnable su control de la Junta de Andalucía?

Ahí es donde se verá lo mejor de la democracia. O tal vez lo peor.

Seguiremos informando.

martes, 7 de abril de 2009

Humor - Crisis de gobierno

El Presidente Zapatero ha vuelto de Turquía e inmediatamente ha anunciado los cambios que van a tener lugar en su Gobierno. Allá van:

Elena Salgado en Economia. Esta eminente economista tiene la receta para sacarnos de la crisis. Menos mal que por fin la han hecho Ministra del ramo, atendiendo al ya ensordecedor clamor de los medios financieros, reprentantes de la industria y élite académica.

Manuel Chaves en Coordinación Territorial. A sus 64 años, Chaves es el complemento clave para un trío de Vicepresidentes lleno de la juvenil energía imprescindible para lograr la renovación del Gobierno. Visualizadlo ahora: De La Vega, Salgado y Chaves. Prácticamente las Supernenas.

José Blanco en Fomento. Para manejar el espinoso asunto de la corrupción en la obra pública, para lidiar con la gestión de nuestros parajes naturales más valiosos, nadie mejor que José Blanco. Desde su soleado ático en la playa de la isla de Arosa, José Blanco vigilará que las cosas se hagan con el criterio que le ha ganado justa reputación.

Angel Gabilondo en Educación. Se demuestra el error de todos los que creían que el PSOE pretendía a adoctrinar a los escolares subrepticiamente mediante Educación para la Ciudadanía. Al nombrar abiertamente para Educación al hermano del famoso locutor estrella del Grupo Prisa, cualquier sospecha de actuación subrepticia queda disipada.

Trinidad Jiménez en Sanidad. De nuevo, la profundidad del conocimiento profesional en el campo de la Sanidad que luce la Ministra, nos alumbra sobre el nivel de prioridad que el Gobierno otorga a la salud de los españoles.

Alfredo Pérez Rubalcaba en Interior. Nadie mejor que el protagonista de una célebre alocución televisada en la jornada de reflexión de las Elecciones Generales de 2004, como responsable de que en España se cumpla la ley.

Miguel Angel Moratinos en Exteriores. El responsable de enviar ayer mismo al Presidente, quien habla sólo español, a una cumbre en Turquía sin traducción simultánea al español, ve premiada su gestión con la continuidad. No por nada la cumbre estaba financiada por España.

Francisco Caamaño en Justicia. Tras la puesta en libertad de Astrit Buschi, responsable del asalto al chalet de José Luis Moreno, Caamaño resulta inevitablemente confirmado en su cargo.

Carme Chacón en Defensa. Una vez terminada su baja maternal, la brillante gestión de la retirada de Kosovo garantiza que Chacón repita en Defensa, a la busca de nuevos éxitos militares.

Celestino Corbacho en Trabajo. El Ministro que en Septiembre de 2008 pronosticó un paro del 12,4% para 2009, una vez que Eurostat confirma que el paro ya en Febrero va por el 15,5%, repite en su cargo. Veamos ahora con emoción cual es su pronóstico para 2010.

Viviana Aido en Igualdad. Cuando cualquier niña de España ve con qué meritos llega a Ministra la ahijada del Presidente del PSOE (ahora también flamante Vicepresidente del Gobierno) Manuel Chaves, comprende qué tipo de Igualdad puede esperarse en la España de la Ministra Aido.

Miguel Sebastián en Industria. Quien tan brillantemente lidiara con la defensa de la españolidad de Endesa, al frente de la industria nacional. Muy apropiado. Repite en el cargo.

Cristina Garmendia en Innovación. En época de recortes presupuestarios, el Ministerio de Innovación comandado por Cristina Garmendia, ha justificado su coste ante todo el país lanzando iniciativas tan decisivas, exitosas y célebres como... las que ha lanzado.

Beatriz Corredor en Vivienda. En 2007 se construyeron más de 600.000 viviendas en España. En 2008 fue nombrada Ministra de Vivienda Beatriz Corredor, quien prometió ocuparse a fondo del problema de la vivienda. A estas alturas de 2009, gracias indiscutiblemente a la eficaz gestión de la Ministra, el ritmo de construcción ha caído hasta unas 200.000 viviendas al año. Lógicamente, la Ministra repite.

Angeles González-Sinde en Cultura. En bien asentada tradición socialista, Angeles González-Sinde presidía la Academia del Cine igual que anteriormente hizo su padre. Ahora ella es Ministra de Cultura. Este sereno y predecible fluir de los acontecimientos nos proporciona la tranquilidad de saber de antemano qué éxitos conoronarán en el futuro la carrera de los hijos de la Ministra González-Sinde, tanto en el mundo del cine como en el Gobierno de España. De esa forma evitamos a nuestros hijos la incertidumbre de arriesgarse a tener cualquier meritócrata advenedizo, completamente desprovisto del mínimo pedigrí, como Ministro de Cultura. O, lo que incluso es peor, la posibilidad de llegar ellos mismos a Ministro de Cultura, sin poder presentar mejor familia que la nuestra propia.

Elena Espinosa en Agricultura. La Ministra se inauguró en 2004 con la negociación de las Organizaciones Comunes de Mercado del tabaco, algodón y aceite en 2004. En aquella ocasión, cedió rápidamente en todos los frentes para asegurar a cambio el apoyo de Francia y Alemania a la retirada de España de Irak. Desde entonces, la Ministra, sigue estratégicamente al acecho de la próxima oportunidad en que Francia y Alemania se retiren de una guerra, para recuperar entonces lo que perdimos en 2004. Así lleva ya 5 años. Eso es lo que se llama estar al incansablemente alerta, y por lo tanto repite en el cargo con todo merecimiento.

En sumario, justo lo que el populacho demandaba. Un cambio radical en el Gobierno, trayendo gente joven, reduciendo austeramente el número de ministerios y poniendo a los mejores expertos en cada puesto, particularemente en Economía.

Muchachos, ahora sí que se acabó la crisis. Estamos salvados.

lunes, 6 de abril de 2009

Política - Crisis de Gobierno

Ayer nos fuimos a la cama con la noticia del inminente anuncio de una crisis de Gobierno. Esta confirmaría las previsiones gacetilleras que, como saben nuestros lectores más avezados, en política prevén que una sucesión de acontecimientos que inexorablemente lleven a elecciones generales en 2011.

Ante el cariz que van tomando los acontecimientos, y particularmente de los datos de destrucción de empleo, el PSOE se plantea la conveniencia de intentar evitar que las cada vez más palmarias lagunas del Gobierno Zapatero acaben con el partido entero.

Resumen de los capítulos anteriores: una vez que incluso los peor informados en el PSOE tienen ya claro que hay crisis, y que la habrá durante los próximos años, empieza a extenderse la pregunta sobre como va a afrontar el partido las próximas elecciones generales, particularmente si no queda más remedio que adelantarlas a 2011, como va ya pareciendo probable. El resultado de las elecciones gallegas (el PSOE pierde el Gobierno) y vascas (el PNV consigue 5 escaños más que el PSOE, y éste tiene que pactar con el PP) confirman que los miedos del partido sobre las repercusiones políticas de la crisis están bien fundados.

Para más Inri, y a pesar del total apoyo que le fue concedido desde Andalucía (donde incluso se aceptó parar el muy larga y trabajosamente gestado proyecto de unificación de las cajas de ahorros locales), la gestión del Gobierno Zapatero en CCM no ha conseguido evitar el colapso de la caja manchega. Esto ha sucedido con grave riesgo para la élite socialista de Andalucía, todavía agrupada entorno a Felipe González, y muy preocupada por qué podría desvelarse si alguno de los principales implicados en el caso Portillo – Colonial – CCM acabase eventualmente ante los tribunales, con riesgo de sufrir penas de cárcel.

Y lo que es peor, la catástrofe se ha producido, de nuevo, por un fallo técnico de gestión. Efectivamente, no se había previsto que, para utilizar los fondos de garantía de depósitos de las entidades financieras en el rescate de CCM, había que haber garantizado a tiempo la imprescindible aquiescencia de órganos de control de éstos. Como resultado del error, los fondos de garantía finalmente se opusieron a financiar el rescate de CCM, y lo hicieron imposible.

Encima llueve sobre mojado, porque este Gobierno ya ha estropeado por errores técnicos similares toda una larga serie de gestiones del máximo relieve: la regularización de inmigrantes, la sustituición de Francisco González frente al BBVA, la opa de Endesa por Gas Natural, etc. Cunde por lo tanto la sensación de que el Gobierno es técnicamente muy inexperto, que además no hace sus deberes, y que la restricción principal en este sentido son las limitaciones del propio perfil del Presidente.

Ante las noticias, el sector felipista del PSOE, más brillante técnicamente, que en su día apoyó a Almunia y que nunca llegó a explicarse bien como un personaje como Zapatero había conseguido derrotarles en las primarias, ha decidido tomar las riendas en incluso preparar un posible escenario de sustitución del Presidente.

Zapatero, que coincide básicamente en el análisis que hacen los felipistas respecto a la inexorabilidad de la crisis y respecto a la necesidad de gestionar la que parece inevitable derrota electoral, ha perdido la iniciativa.

Tras el aparente fracaso de sus últimas iniciativas mediáticas (tales como el caso Gürtel y el juicio del Yak 42), muy similares a otras que tanto éxito habían tenido anteriormente, cunde la sensación que los ardides publicitarios en los que se había venido apoyando hasta ahora el Gobierno parecen haber perdido eficacia, y Zapatero no sabe bien como va a salir adelante. En otras palabras, el Presidente está groggy y cree que va a necesitar todo el apoyo que pueda conseguir dentro del partido.

Por lo tanto, ha cedido el control de la inevitable remodelación del Gobierno al sector felipista, que se ha puesto inmediatamente manos a la obra. Los viejos vaqueros vuelven a cabalgar.

Para empezar, sale Solbes, quien no solo está quemado políticamente, sino que ya es de imposible motivación. Quiere irse, y aunque es posible, resulta contraproducente, seguir obligándole a seguir arrastrando su tumefacto prestigio por este doloroso purgatorio.

Ante la imposibilidad de conseguir que ningún gestor de calidad acuda a comerse él el marrón que recibe del ministro saliente, y su inevitable perjuicio a nivel de carrera política, los felipistas colocan en Economía a Elena Salgado, ministra inteligente, pero que lleva viviendo bien y sin dar un palo al agua desde 1995. Esta última, consciente de que una vicepresidencia, aunque sea en estas circunstancias, es un estupendo broche antes de su inminente jubilación, acepta. No obstante, ya podemos anticipar que su gestión será nula.

En segundo lugar, Chaves se incorpora a una nueva vicepresidencia. De esta forma, si Zapatero llegae a dimitir antes de las próximas elecciones, el PSOE podría contar con un peso pesado (nada menos que el Presidente del partido), con buenas relaciones con el sector felipista (a cuyo núcleo, a pesar de ser andaluz, no pertenece) para heredar las riendas del Gobierno de forma provisional.

Maria Teresa Fernández De La Vega, zapaterista que ha protagonizado recientemente un muy desgraciado incidente electoral en Valencia (de nuevo por un error de gestión técnico que se resolvió con una medida legalmente inaceptable), claramente no da el perfil de heredera en caso de crisis.

Y finalmente parece que se producirá la incorporación de José Blanco para sustituir a Magdalena Alvarez. El responsable de la gestión política del PSOE, muy familiarizado con las necesidades económicas del partido de cara a una posible anticipación de las elecciones, se pone al frente del ministerio con más presupuesto para otorgar contratas. Eso deja al tandem José Blanco – Leire Pajín en capacidad de hacer valer su excelente relación personal, al servicio del partido, y sin necesidad de exponer a manejos peligrosos a ninguno de los miembros del núcleo duro del clan felipista. Todo el mundo recuerda el caso del responsable de finanzas del PSC, Josep María Sala, quien una temporade en la cárcel como consecuencia del affaire Filesa, aunque después haya sido reincorporado a la ejecutiva del partido.

Decimos finalmente y José Blanco con intención. Porque de Carme Chacón ya podemos empezar a olvidarnos. No le falta al PSOE, después de la que ha organizado el estilo Zapatero, que aceptar como líder a otra política de idéntica descripción pero evidentemente de menos destreza comunicativa. La damos por amortizada.

Dicho todo lo cual, no podemos evitar comentar la anécdota más simpática de la remodelación gubernamental, esto es, como nos hemos enterado de la noticia.

El mismo día que Zapatero publica su foto con Obama, alcanzada al precio del envió de un nuevo batallón expedicionario para Afganistán, esta no obtiee la repercusión mediática esperada, porque se publica simultáneamente con la contranoticia de la inminente crisis de Gobierno.

Esto no se comprende bien en un Gobierno tan ocupado con su imagen, que se ha caracterizado por hacer una gestión tan fina de la publicación de notiicias en los medios. La explicación más probable viene de la combinación de la apertura del Gobierno al sector felipista, que ha implicado un aumento de la porosidad informativa.

Pero tal vez también haya un elemento que achacar al “profundo desencuentro” (por ser delicado) entre Zapatero y el grupo Prisa, que no se explica como el Gobierno no “ha contribuido” ya decisivamente a su “estabilización financiera” (por ser delicado), y que “no encuentra motivos para dejar de publicar” una noticia tan importante (por ser delicado).

Seguiremos informando. Con total delicadeza.

miércoles, 25 de marzo de 2009

Política - Oráculo.

Ya sabéis todos lo difícil que es acertar con una previsión política.

Cuando íbamos al colegio, nos parecía que la guerra fría duraría para siempre, puesto que era imposible que ninguno de los dos irreconciliables bloques triunfara sobre el otro.

O también posiblemente recordéis a algún visionario que predijo hace 2 años que el siguiente Presidente de EE.UU. sería negro, y que por ello acabó sin duda luciendo un capirote y de cara a la pared.

Ya al más humilde nivel nacional, con el país sin inflación, ni déficit público, casi sin deuda y creando casi 500.000 puestos de trabajo al año ¿quien habría dado un duro por la victoria electoral de Zapatero?

¿Y quien iba a pensar que gracias al PSOE en Cataluña no quedaría ninguna escuela pública que enseñase en español?

Bueno, pues aun así, la inmarcesible Gacetilla va a hacer un alarde de valor, y a proponer 5 previsiones políticas, para regocijo y solazamiento de las masas necesitadas. Allá van.

1 - Israel se mostrará más conciliador con Siria y con los palestinos.

A medida que se consolide como hecho irreversible que Irán dispone de capacidad militar para atacar directamente suelo israelí (particularmente misiles balísticos armados con cabezas de gran potencia destructiva), la actitud de Israel hacia Siria y los palestinos será crecientemente conciliadora.

Si Irán llega a hacer público ante la opinión de los países islamistas que cuenta una capacidad militar como la que describimos, es improbable que no llegue más tarde a actuar contra Israel, en caso de que este vuelva a hacer una masacre como la de Gaza. La matanza de más de 300 niños por la infantería israelí ha tenido mucho eco internacional, particularmente en países islámicos.

Dicha acción podría, en su caso, tener una u otra forma, y no se trataría necesariamente de un ataque militar abierto. Pero de no percibirse un movimiento decidido por su parte, Irán se enfrentaría a una fuerte pérdida de credibilidad política.

A la vista de ello, Israel reaccionará precipitando la búsqueda de acuerdos con Siria y con los palestinos.

2 - Groenlandia se independizará.

Allá va una exótica, y que encima no es nuestra, pero que suscribimos.

Parece que Groenlandia tiene petróleo en su costa Oeste. El crudo resulta caro de extraer por el frío, pero a partir de unos 60 USD por barril, ya resulta rentable.

El país actualmente depende de Dinamarca, que mantiene a sus 50.000 habitantes a fuerza de subvenciones. Pero si el petróleo vuelve a superar los 60 USD, debemos esperar que los Groenlandeses descubran repentinamente que son un antiguo pueblo con una historia milenaria, una lengua propia y que están sojuzgados por un poder imperialista del cual deben librarse.

Afortunadamente, Dinamarca parece más que dispuesta a evitar que llegue en tal caso la sangre al río, de modo que Groenlandia tiene ya un estatuto de autonomía que prevé la posibilidad de una independencia futura.

Pero bueno, mientras el petróleo siga a 40 USD, como está ahora, los gloriosos proyectos de construcción nacional Groenlandesa quedan, como decirlo... momentáneamente congelados en algún punto del círculo polar ártico.

3 - En 2011 habrá elecciones generales anticipadas.

Esta es la más fácil.

En otoño de 2010 habrán pasado ya más de 2 años de recesión. Se habrán destruido ya 3.000.000 de empleos. Los parados de 2008 ya habrán perdido su subvención y estarán recalcitrantes. La UE habrá endurecido sus exigencias de recorte del déficit publico.

En esa situación, toda la oposición al Gobierno (fuera e incluso dentro del propio PSOE) verá claro el fin de la era Zapatero y, al olor de la sangre le atacarán en todos los frentes. El resultado será que no se aprobará el presupuesto de 2011, y que se convocarán elecciones generales anticipadas en la primera mitad del año.

4 - El PP ganará las próximas elecciones generales.

En la Redacción reconocemos que esta previsión no tiene mucho mérito.

Sólo añadimos que la victoria de la actual oposición es completamente independiente de quien sea su candidato. Como si presentan a un espantapájaros: ganarán igual.

5 - El PSOE volverá a negociar con ETA.

Tras haber ganado el Gobierno vasco, y por lo tanto con el grifo de las generosas subvenciones al entorno etarra bajo su control, el PSOE intentará alcanzar un pacto con ETA.

Cuando el pasado Agosto predecíamos como evolucionaría la situación económica de España, nos preguntábamos: "¿Y ahora qué? (...) ¿Y cual podría ser el milagro que salve al Gobierno?"

Y nos contestábamos entonces: "A pesar de no haber actuado contra la excarcelación de De Juana, el Gobierno niega que vaya a tomar medida antiterrorista alguna sin el acuerdo con la oposición. Próximamente sabremos en qué está realmente el Gobierno".

Pues eso. Que lo sabremos próximamente.

sábado, 21 de marzo de 2009

Previsiones - La cosa empeora.

Como habréis notado, con indudable desazón, nuestra redacción se ha pasado 2 meses cerrada. Pero no os preocupéis, que aquí vuelve la mítica Gacetilla con renovado empuje.

Y os advertimos que nuestro plan editorial incluye la publicación de un artículo diario como mínimo. ¡Loor a la Gacetilla!

Bueno, y una vez cerrado el capítulo de congratulaciones y vacua autocomplacencia, vamos a repasar como sigue el país. Aquí lo tenéis.


Pues parece que el país está todavía peor de lo que esperábamos. Como sabrán nuestros lectores más avezados (ese selecto y bien informado grupo), las previsiones económicas para España de esta Gacetilla han venido siendo, con bastante diferencia, las más pesimistas del panorama analítico global. Sin embargo, nuestras previsiones estaban basadas únicamente en el análisis económico doméstico, y no contaban con el colapso de EE.UU.

La caída de EE.UU., que ha pasado 28 años endeudándose a manos llenas y parece que finalmente ha reventado, no sólo ha detonado la de España (y la de otras economías igualmente frágiles, como las de Gran Bretaña, Irlanda, Portugal y Grecia), sino que ha supuesto un estacazo enorme también para las economías más fuertes, como China, Japón, Alemania, Suecia y Holanda.

El resultado es que, aunque España está cayendo como pronosticábamos, la mala situación del resto del mundo está acentuando el guantazo.

La cuestión se hizo evidente el 3 de Febrero de 2009, cuando se publicaron las cifras de afiliación a la Seguridad Social de Enero de ese año.

La sorpresa fue mayúscula. Aunque se esperaban cifras malas, el dato fue mucho peor. Ese mes perdieron 349.000 puestos de trabajo, es decir, un 2% de los que tenían trabajo en Diciembre de 2008 se fueron a la calle en Enero de 2009.

En otras palabras, a ese ritmo se quedarían sin trabajo el 24% de los empleados en un año. ¡Espectacular! No consta una caída tan grave en los anales de nuestra historia.

Y volviendo al PIB, la evolución que intuitivamente correspondería a una caída del empleo del 24%, sería una caída a su vez del 24%. Si comparáis esa cifra con la estimación de la Gacetilla (-1,3%), os imaginaréis el susto que nos llevamos al ver el dato de afiliaciones.
Naturalmente, no vamos a bajar nuestra previsión de caída del PIB al -24%, ni mucho menos, por 2 razones.

La primera es que no creemos que el dato de Enero vaya a ser extrapolable a los demás meses del año, de forma que la caída del empleo no será del 24%, sino mucho menor, porque en Diciembre se produjo una contracción particularmente fuerte, planificada por multitud de pequeñas empresas, que se preparaban para un 2009 ya unánimemente visto como malo.

De hecho, el dato de afiliaciones de Febrero de 2009 ha sido mucho menos negativo, con una caída de 69.000 empleos.

¿Como quedará, pues, el empleo a final de año? Pues esta Gacetilla opina (con gran arrojo, pues ya véis como cambia la cosa de un mes al siguiente) que terminaremos perdiendo 1.200.000 empleos en el año completo. Como podéis observar, se trata de una caída mayor que la que publicábamos en Enero, pero considerando el dato de afiliaciones de ese mes, la revisión a la baja que hemos hecho todavía nos parece moderada. En otras palabras, creemos que el empleo bajará el 7% en el año, y no el 24%.

En segundo lugar, porque los empleos que se destruyen en una recesión son, generalmente, los menos productivos. Las empresas suelen reducir antes la plantilla de limpieza que la de la planta de producción principal. De hecho, en las recesiones curiosamente la productividad suele subir. Nosotros creemos que la productividad subirá este año el 4%.

Como resultado de lo anterior, la Gacetilla rebaja su previsión sobre el PIB para 2009, que pasa de una caída del 1,3% a otra del 2,4%.

Esta es la segunda gran rebaja que hacemos. En 2007, teníamos una previsión de PIB para 2009 "por debajo del 1% o negativa".

No queremos pitorrearnos de los demás, pero en Diciembre de 2007 la previsión de la OCDE para el PIB 2009 de España era de un crecimiento del 2%. El PSOE la usó mucho durante la campaña electoral. ¿Qué os parece ahora? ¿No os resulta ridícula?

Más tarde, ya en Noviembre de 2008, rebajamos la previsión para 2009 al entorno del -1,3%, en el marco de la gran revisión que hicimos tras el acuerdo de la Eurozona para no dejar quebrar bancos, adoptado el 12 de Octubre de 2008.

La diferencia, en esta ocasión, es que ya no somos los más pesimistas del mercado. Nuestra nueva previsión está ahora en línea con el pensamiento de las principales casas de análisis porque, si nosotros la hemos revisado un poco, ellos lo han hecho mucho más, y ahora ya estamos todos de acuerdo.

Pero naturalmente, nuestros lectores más avezados hacen bien en esperar algo más de la Gacetilla que de los demás. Pues aquí tenéis: nuestra previsión 2010 y 2011 sigue siendo mucho más pesimista que el consenso.

Lamentablmente para todos los demás analistas (que nos seguirán más tarde, como suele suceder), nuestro pronóstico para 2010, 2011 y 2012 es mucho peor que su consenso. O sea que ya pueden espabilar.

Creemos que el peor punto de la crisis se producirá el próximo otoño, todavía en 2009. Puede que entonces estemos en una caída del PIB intertrimestral en el rango anualizado del 5%.

A partir de ahí los datos irán mejorando, pero muy lentamente. Eso significa que, por efecto matemático del arrastre, para 2010 estimamos una caída del PIB todavía mayor que la de 2009, y nos vamos al -4.1%.

A pesar de ello, la caída del empleo en 2010 será menor que en 2009, puesto que se destruirán 900.000 empleos.

2011 todavía será un año de recesión, si bien esta será ya menor, puesto que para entonces el resto de la Eurozona ya estará rebotando. Aun así, el PIB caerá el 2%, y se perderán otros 300.000 empleos.

Fijáos que básicamente lo que estamos previendo es que la crisis sea más o menos igual de profunda que lo que nos parecía antes, pero puesto que la caída está siendo más abrupta, tardaremos también algo menos en llegar hasta el fondo.

Por lo tanto, y si bien seguimos siendo los más pesimistas respecto a 2010 y 2011, ved como para 2011 ya prevemos una caída algo menor del PIB.

2012, por fin, será el último año de la crisis. Aunque el PIB todavía se contrerá algo, ese año ya no se destruirá empleo.

De modo que ya sabéis, mucha calma y que nadie se desespere todavía, que aun va a haber mucho más. ¡Y suerte a todos!