jueves, 4 de julio de 2013

Análisis mensual - Adiós a la recesión

Bueno, niños y niñas, todo se acaba y esta recesión, que parecía eterna, terminó por fin el pasado Domingo.  A partir del Lunes, el país ya está creciendo y, por lo tanto, adiós a la recesión.  Vete y no vuelvas.

Pero eso no es todo, sino que hay más, y muy importante:  España ya ha eliminado su déficit exterior, llamado técnicamente "déficit por cuenta corriente".  Eso también parecía imposible, pero ya veis que todo llega cuando se hacen bien las cosas.  Vedlo en este gráfico, al que además de los datos históricos ahora añadimos nuestra estimación:


Como ya nos conocéis, no podemos evitar recomendaros que os fijéis en qué fecha empieza a hundirse el déficit, y desde qué fecha ha vuelto a remontar con fuerza.  Ah, y por cierto, que la última vez que España tuvo superávit exterior fue en 1997, fecha que tampoco podemos evitar destacar.

Entre tanto, el empleo ha pinchado este mes, pero no os preocupéis, que solo ha sido una curiosidad estadística que os explicamos más abajo.  Seguimos pensando que tras el verano próximo empezará a crearse empleo.  Ved nuestro gráfico que, como en el caso anterior, ahora cuenta con nuestras predicciones, además de los datos históricos.  ¡Nuestros lectores tienen que estar bien informados!


Como veis, el dato de Junio parece malo, porque se aparta de la senda de mejoría de los meses anteriores.  Sin embargo, no dejéis que os confunda, porque el gráfico compara los datos de empleo de cada mes con los del mismo mes del año anterior, y lo que sucede es que el mes de Junio de 2012 fue extrañamente bueno (como también podéis comprobar en el gráfico).

Ese buen dato de Junio de 2012 ya nos sorprendió en su día, y entonces nos hicimos cábalas sobre si podía deberse a que estuvieran bajando los sueldos y que eso estuviera teniendo una repercusión muy importante en el empleo, tanto como para cambiar la tendencia de destrucción creciente que entonces se sufría.

Más tarde, cuando los datos de los meses siguientes no confirmaron cambio de tendencia alguno, se hizo evidente que el dato de Junio había sido algún tipo de espejismo estadístico.  De modo que lo miramos mejor y, efectivamente, sucede que ese mes había terminado el régimen especial de empleadas de hogar en la Seguridad Social y, por ese motivo, muchas de ellas (unas 63.000) se dieron repentinamente de alta en el régimen general.  Aunque también fueron muchas (unas 41.000) las que se dieron de baja en el régimen especial ese mes, hubo una diferencia considerable a favor de las altas, probablemente por cuestiones de proceso, que puede haber provocado que se retasasen las bajas.

Así pues, si la cifra de empleo estaba sobreestimada en unos 22.000 puestos en Junio de 2012, es normal que la de Junio de 2013 parezca comparativamente peor, y de ahí que en el gráfico de arriba se produzca un diente de sierra.  Sin embargo, no vemos cambio de tendencia y, como os decíamos, prevemos que empiece a crearse empleo en términos interanuales (es decir, más allá del puramente estacional) tras el verano de 2014.

En fin, hechas las explicaciones, estos son los 2 principales datos publicados este mes:

Mes actual
Comentario
Mes anterior
¡Superávit corriente!
Déficit corriente
200 MEUR
(Abril 2013)
(Esperábamos -1.000)
-1.000 MEUR
(Marzo 2012, dato corregido por el Banco de España)
Empleo
16.394.000 puestos
(Mayo 2013)
(Esperábamos 16.427.000)
16.367.000 puestos
(Mayo 2013)

Bueno, pues dadas las 2 pinceladas principales (superávit corriente y menor destrucción de empleo), vamos a echar un vistazo a qué otros datos tenemos de los últimos meses.

A estas alturas, ya salió toda la información sobre el primer trimestre de este año.  El resumen es que fue menos malo que el último trimestre del año anterior, lo cual es lógico porque como os explicamos en artículos anteriores, Octubre de 2012 era el mes que se citaba como fecha para que España fuera intervenida.  De modo que en ese trimestre se hizo el máximo esfuerzo de austeridad, los ciudadanos empezaron a devolver dinero a los bancos masivamente y se evitó la intervención, pero al coste de una caída de PIB del 0,8% y una caída de empleo enorme.

Ved en este gráfico como la austeridad provocó el desplome de la deuda bancaria de familias y empresas:


Tras el sprint del final de 2012, el primer trimestre de 2013 fue también malo, pero menos:  el PIB cayó un 0,5%, y el empleo se redujo ya con menos fuerza.  A pesar de la reducción de la actividad y el empleo, las políticas de austeridad (de la buena, la que pica) consiguieron que el déficit público se redujese hasta el 1,2% del PIB, es decir, el 0,2% menos que el año anterior.  Teniendo en cuenta que el déficit total de 2012 fue del 7,0% del PIB, y que el objetivo para este año es el 6,5%, una reducción de 2 décimas en el primer trimestre resulta prometedora.

La información publicada sobre  el segundo trimestre es todavía incompleta.  Sabemos como fue Abril, parte de Mayo y solo tenemos los primeros datos de Junio (empleo y venta de coches, en particular).  Con esa información limitada, podemos decir que probablemente el PIB cayó bastante menos que en el primer trimestre (estimamos un 0,2%), y sabemos que el empleo fue algo mejor.  Sobre el déficit, solo conocemos que el Estado redujo su déficit hasta Mayo (3,2% del PIB, frente al 3,4% del año anterior).  Sin embargo, ignoramos si se redujo el de la Seguridad Social y las Comunidades Autónomas, y no tenemos ningún dato sobre los ayuntamientos todavía.  Pero lo que sabemos apunta bien.

El tercer trimestre, que empezó anteayer, solo podemos preverlo.  Y nuestra previsión dice que el PIB subirá (aunque sea poco) y que el déficit seguirá bajando poco a poco, a pesar de que todavía se destruirá empleo (respecto al año anterior).  Nuestro optimismo sobre el déficit se debe a que el fin de la recesión animará algo la recaudación, y a que creemos que bajará el número de parados subvencionados, a medida que muchos de ellos vayan agotando su período de prestación.

A pesar de que el PIB está creciendo ya a partir de este trimestre, 2013 terminará con una caída de alrededor del 1,3%, por el efecto arrastre de los primeros trimestres.  2014 arrancará con las peores cifras de empleo de toda la crisis (puede que baje de 16.000.000 empleos) pero, a pesar de ello y del bajo crecimiento (cerca del 1,1%), ese año ya terminará creando algo de empleo a nivel de ejercicio completo (si bien menos de 100.000 puestos).  Gracias a que la reforma del mercado laboral, España puede crear empleo a partir de crecimientos de la economía muy bajos.  Ya en 2015, con un crecimiento será algo más intenso  (del 2,1%), se crearán algo más de 200.000 puestos.

A pesar del favorable pronóstico, la creación de empleo es insuficiente para ofrecer salida a los 6 millones de parados actuales en menos de una década.  Así pues, son necesarias nuevas reformas que lleven las cifras de creación de empleo por encima de los 500.000 anuales.  Y ya sabéis cuales son, en nuestra opinión:  hay que reducir el salario mínimo (aunque sea temporalmente y solo para los jóvenes) y el subsidio de empleo.

Nosotros creemos que el Gobierno también lo sabe.  A pesar de ello, una persona con acceso directo al Presidente nos comentaba esta semana que parte de las reformas que siguen siendo necesarias no se plantearán esta legislatura, sino que se dejarán para la próxima.  Por lo tanto, ya sabéis, llegaremos con unos 5.000.000 de parados a las elecciones generales de 2015, la misma cifra que en 2011.  Aunque, eso sí, en 2015 con superávit exterior, creando empleo en lugar de destruirlo, con el déficit a la baja y, probablemente, con reducciones de impuestos.  O sea que casi igual que en 2011, pero no igual del todo.

Bueno, pues de momento, y para el breve plazo, aquí os dejamos nuestra habitual tabla de previsiones para el próximo mes.

Siguiente mes
Mes anterior
Superavit corriente
1.000 MEUR
(Mayo 2013)
200 MEUR
(Abril 2013)
Empleo
16.460.000 puestos
(Julio 2013)
16.394.000 puestos
(Junio 2013)

Hala, que ya van llegando las buenas noticias.