Crisis - Nuevos datos.

Como venimos diciendo, la Zapa-fiesta que ha montado el Gobierno ha llevado a la España de Zapatero a vivir muy por encima de sus posibilidades, endeudándose hasta las pestañas.

Durante la Zapa-fiesta, el déficit exterior español (déficit corriente) pasó, de 27.000 MEUR en 2003 hasta 105.000 MEUR en 2007. Olé, vino y juerga. Entretanto, en medio de la pirotecnia y las canciones de taberna, el Gobierno enterraba el 11-M y negociaba con ETA.

En consecuencia, durante los cuatro años de la primera Zapa-legislatura, la deuda exterior española neta (posición exterior neta, como la llama el Banco de España) ha pasado de 311.000 MEUR a 755.000 MEUR.

A nivel de hombre, eso significa que cada español debe al extranjero unos 16.000 EUR o, lo que es lo mismo, cada familia de 4 personas debe unos 64.000 EUR.

De esa deuda, poco más de 24.000 EUR por familia corresponden a la que se había acumulado durante toda nuestra Historia, desde los Reyes Católicos hasta Aznar. Y el resto, o sea algo menos de 40.000 EUR por familia, es lo que corresponde a estos 4 años Zapa-fiesta. Eso de momento, porque Zapa sigue en La Moncloa y la deuda sigue aumentando.

Sin embargo, a cada cerdo le llega su San Martín (dicho con todo el respeto). Desde Agosto de 2007, y como consecuencia de la revisión de las políticas internacionales de concesión de créditos que inevitablemente acarreó el desmadre de las subprime, los mercados exteriores decidieron que ya estaba bien, y se negaron a seguir financiando la Zapa-fiesta.

Pero el Gobierno, que entonces se encontraba ante unas inminentes elecciones, decidió que le convenía más hacer caso omiso del problema y, muy por el contrario, se lanzó en una huida hacia adelante. De modo que entonó el "no hay crisis", y cuestionó el patriotismo de todo aquel "catastrofista" que no estuviera dispuesto a seguirle la corriente.

En lógica consecuencia, y a pesar de que ya no nos fía ni el Tato en los mercados exteriores, nuestro déficit exterior no sólo no disminuyó, sino que aumentó. Así que olé, más vino y más juerga. Fin de fiesta con happy hour para todos.

Como resultado, el déficit exterior aumentó otro 15% durante el primer semestre de 2008. A este ritmo, cerraremos 2008 con 120.000 MEUR de déficit. Es decir, otros 10.000 EUR más de deuda para cada familia, y contando.

¿Y como estamos pagando tanto dispendio, si ya no nos fían los mercados? Pues para empezar recurriendo el Banco Central Europeo. Según nuestro último dato, los bancos españoles han aumentado su recurso al BCE en 25.000 MEUR (de 22.000 hasta 47.000 MEUR).

¿Y el resto? Pues muy fácil, de la otra manera que se pagan los gastos cuando ya no te fían: vendiendo los muebles.

Tal y como argumentábamos el mes pasado (ver artículo "Cinco meses"), los españoles estamos vendiendo nuestras acciones, nuestros fondos de inversión y simplemente reduciendo el dinero en efectivo que tenemos en nuestro poder.

Ya decíamos en otros artículos que no hay estadísticas buenas (es decir, frecuentes, puntuales y precisas) sobre cuantas acciones tenemos los españoles. Sin embargo, sí las hay sobre fondos y dinero en efectivo. Pues he aquí los datos actualizados.

Efectivo: De Diciembre de 2007 a Junio de 2008 tenemos 5.500 MEUR menos. Nos quedan 83.300 MEUR en efectivo.

Fondos: De Diciembre de 2007 a Junio de 2008 tenemos 48.500 MEUR menos. Nos quedan 279.000 MEUR en fondos y SIMCAVs españoles y extranjeros (datos de Inverco).

Es verdad que parte de la reducción del valor de los fondos se debe a la bajada de Bolsa. Pero es flaco consuelo, porque lo que también dice Inverco es que durante ese período, el número de partícipes españoles en fondos de inversión bajó de 9.600.000 a 8.500.000. Es decir, que durante el primer semestre del año hubo 1.100.000 españoles se pulieron ya toda la pasta que tenían en fondos. De nuevo: en 6 meses, hay 1.100.000 a quienes ya no queda dinero en fondos. Así de claro.

Total, que entre pitos y flautas tenemos unos 54.000 MEUR menos durante poco más de 6 meses de 2008, según los datos en nuestro poder.

Naturalmente, puede argumentarse que el dinero invertido en depósitos bancarios aumenta a la vez que disminuye el dinero en fondos. Sin embargo, a nuestros efectos eso es irrelevante, porque sólo estamos intentando mostrar que, ante la falta de financiación internacional, los bancos españoles están tomando dinero prestado dentro de nuestro propio país.

Consiguen obtenerlo a base de subir más y más los intereses que ofertan a los depositantes. Ya habréis notado como no dejamos de ver una oferta de depósitos bancarios de alta remuneración tras otra.

Naturalmente, todas estas argucias sólo funcionan temporalmente.

Para empezar, hoy publica El País que el miembro del Consejo del BCE Yves Mersch dijo el 23 de Agosto que el BCE tenía intención de cambiar sus reglas para evitar prestar tanto a ciertos bancos que pretenden "abusar del sistema". Eso suena a cierre de grifo.

Respecto al dinero en efectivo y los fondos , si siguiésemos vendiendo fondos y reduciendo efectivo a este ritmo, en algo más de 3 años agotaríamos los 362.300 MEUR que nos quedan. Salvo que, claro, no podemos agotar el dinero en efectivo totalmente, porque algo siempre vamos a necesitar. Y en cuanto a los fondos, también habrá siempre alguien que no quiera vender, por el motivo que sea. De modo que es bien fácil que estos recursos duren menos de 3 años, si seguimos a este ritmo.

Respecto a las acciones, ya dijimos que no tenemos datos actualizados, pero podemos suponer que se estarán vendiendo a un ritmo parecido al de los fondos. O sea, que tampoco creemos que sean las acciones las que vayan a salvar a los bancos del fregado. Por lo tanto, es probable que efectivamente a este ritmo a los bancos se les acaba el rollo en menos de 3 años.

¿Y luego? ¡Ay, amigo! ¡Pues luego la fastidiamos, tía Paca!

Llevado al extremo, al dejar de tener acceso a nuevos depósitos, los bancos tendrían que dejar de prestar. En la práctica, por el contrario, el proceso será gradual.

Gradual pero rápido, que nadie se engañe. A medida que vaya siendo evidente que hay menos españoles que puedan (o quieran) vender sus fondos y acciones para prestar el dinero a los bancos, estos tendrán a su vez que dejar de prestar a sus propios clientes, e incluso tendrán que empezar a pedirles que devuelvan lo que deben.

De hecho, esto es lo que ya ha empezado a suceder. Justamente por tener que devolver el dinero han empezado a caer los clientes más débiles: las inmobiliarias. Martinsa Fadesa, Colonial, Reyal Urbis recientemente, y así una larga lista de ellas, atraviesan graves dificultades.

Pero sucede que esto es sólo el principio de la crisis. A medida que esta vaya avanzando, la restricción del crédito se endurecerá todavía más, afectando a más empresas, y a otros sectores económicos.

Fijaos como será la cosa, que incluso el Financial Times, que normalmente es pro-PSOE y pro-Zapatero, publica hoy mismo un artículo en su principal columna de opinión, en el cual dice que vamos de culo (hombre, no lo dice exactamente así).

Explica el periódico que, tras haber estado un tiempo volando por las alturas, España (igual que otros países mediterráneos) está cayendo de nuevo al suelo. Cita como causa el déficit exterior español, es decir, lo mismo que defiende la Gacetilla.

También dice que los bancos (prestando particular atención a las cajas de ahorros, igual que nosotros) habían estado recurriendo al BCE, pero que éste último va a cambiar sus reglas para evitarlo (anda, otra vez lo mismo que decimos nosotros - pues sí que es bueno el Financial Times).

Y finalmente, también acaba por concluir que la única posibilidad que resta es una "profunda recesión". Que, por quien sabe qué afortunada casualidad, es justamente lo que viene previendo vuestra Gacetilla.

Lo que curiosamente no hace el Financial Times (pero que sí hace la Gacetilla, por eso somos mejores que ellos) es proporcionar las cifras de déficit exterior y de deuda externa antes y después de Zapatero.

Vale, pero ¿cuanto durará la crisis? Pues lo que haga falta hasta que el país entero se apriete el cinturón lo suficiente para dejar de endeudarse o, incluso, para empezar a devolver lo que debe.

Ya os decimos que, en ese sentido, el Gobierno ha conseguido que el apretón de cinturón ni siquiera haya empezado. De hecho, ya veis que el déficit exterior sigue creciendo, a pesar de que ya se está contrayendo el empleo. En Junio de 2008 (último dato disponible) el déficit todavía creció un 8% respecto al año anterior, a pesar de que simultáneamente el empleo cayó un poco (menos del 1%).

Pero ya llegará, no os quepa duda. Hoy publica toda la prensa que en Agosto de 2008 se vendieron el 41% menos de automóviles que el año anterior. Pues menos todavía deben venderse si resultase (como con toda probabilidad resultará) que todavía hubo déficit ese mes. O sea que ya sabéis qué va a pasar con el empleo en el sector de concesionarios automovilísticos: tras los datos de ventas, la patronal anunciaba hoy 15.000 empleos en riesgo. De modo que otro sector más al hoyo con las inmobiliarias.

¿Y por qué creemos que la crisis llegará rápidamente? Pues porque la reducción de crédito bancario que hemos descrito se intensificará si (o cuando) quiebra algún banco.

Ya sabéis que estamos de acuerdo con el Financial Times en que las cajas de ahorros (medianas y pequeñas, añadimos nosotros) son las más apretadas. Tenemos una lista de 18 cajas en "zona roja", de las cuales 3 catalanas ya han empezado a recibir subvenciones públicas, y eso que la crisis no ha hecho más que empezar.

Si cae alguna de ellas, la restricción de crédito para los bancos españoles por parte de los mercados internacionales se hará todavía más tajante (aun hay algunos mercados de crédito exteriores menores que siguen abiertos a pesar de todo, como el de titulización de créditos a pymes), y los bancos supervivientes tendrán que ser todavía más drásticos con sus propios clientes, los cuales a su vez quebrarán a ritmo más acelerado.

Siendo esta la situación, hoy ha anunciado el PSOE que ahora por fin va a promover un plan de austeridad, que consiste en reducir los altos cargos en las administraciones.

Sin embargo, no podemos evitar notar que eso es justo lo que anunció ayer el Presidente socialista de Castilla - La Mancha, José María Barreda, quien declaró que iba a eliminar 1 vicepresidencia y 4 consejerías de su gobierno.

Lo malo es que este mismo señor fue quien más que duplicó el sueldo para 2008 de todos sus consejeros autonómicos (más del 100% no está mal como subida de sueldo, sobre todo si es de golpe en un solo año y para toda la plantilla), de modo que parece que lo de la austeridad en él suena, como decirlo, algo hueco.

En fin, que no tenemos la sensación que sean medidas contradictorias (iba a decir de pitorreo) como estas las que vayan a conducir a la reducción de los 120.000 MEUR de déficit anuales que efectivamente tenemos.

Sin embargo, resulta que otras medidas más potentes, tales como la congelación de los salarios de los funcionarios, la reducción de la función pública, la reducción de los fondos aportados a las ya magnificamente tratadas comunidades autónomas, o el fomento de la energía nuclear, ya han sido descartadas. No es que nos parezcan necesariamente buenas todas ellas, pero el afán de este Gobierno por ir de guay nos ha dejado sin más opción que darnos un guantazo económico bestial. De modo que ahí viene lo que nos hemos buscado.

Y estando en esto, parió la abuela (con perdón). Recoge también hoy toda la prensa que el bueno de Miguel Sebastián sostiene que la crisis remitirá a partir de la segunda mitad de 2009. Claro, no explica muy bien por qué motivo. Pero vamos, ni aunque lo explicara. En mi colegio diríamos de él que este tío se castiga la vena.

De modo que ya sabéis, estas son las cifras, puras y duras: ya vamos por 64.000 EUR de deuda exterior por familia, que aumenta en 10.000 EUR más cada año. Los mercados ya no nos fían, el BCE nos va a cerrar el grifo, nos quedan fondos para menos de 3 años y espera tú que no nos quiebre alguna caja de ahorros. Entretanto, el Gobierno sigue poniendo poses guays y, en medio de toda la confusión, Sebastián va y pone su huevo. De miedo, oiga.

Pues hala, que no os pase ná.